《兆豐金控 (2886)：穩健成長的金融巨頭與投資潛力分析》

公司介紹: 兆豐金 做什麼？

兆豐金融控股股份有限公司（股票代號2886）是一家台灣具有官方背景的金融控股公司。其主要業務為投資及對被投資事業之管理，旗下有兆豐銀行、兆豐證券、兆豐票券、兆豐產險、兆豐資產管理、兆豐投信及兆豐創投等多家子公司，提供全方位的金融服務，在國內外皆有營業據點。[1, 3, 13]

兆豐金的競爭對手包括其他的金控公司，例如富邦金、國泰金、中信金、玉山金、台新金等。[8]

最新新聞資訊：
兆豐金控關注氣候變遷，獲評CDP A領導等級最高榮譽。[2, 4, 6]
2025年5月獲利年月雙增，前5月賺133.65億元，EPS 0.9元。[2, 4, 6]

您可以參考兆豐金控官方網站，獲取更多資訊。

兆豐金(2886) 最新分析報告

1. 目標股價範圍

根據目前的市場狀況和公司表現，兆豐金的目標股價範圍設定在38.00元至42.00元之間。這個範圍考量了公司穩定的配息政策、核心業務的持續成長以及潛在的市場風險。

2. 判斷理由

以下是支持此目標股價範圍的關鍵理由：

• 穩定的配息政策：兆豐金近年來的配息穩定，預計2025年和2026年都將維持1.6元的現金股利，殖利率接近4%，對投資人具有吸引力。
• 核心淨利收持續成長：兆豐銀行1Q25財報顯示，即使排除一次性因素，手續費收入和淨利息收益仍保持成長，顯示其核心業務的穩健性。
• 淨利息收益率回升：兆豐銀行的淨利息收益率(NIM)在結構優化調整下呈現回升趨勢，尤其外幣NIM回升明顯，有助於提升整體獲利能力。
• 資本充足穩健：兆豐銀行資本適足率和普通股第一類資本適足率皆符合D-SIBs要求水準，資本結構穩健，有助於應對潛在風險。

3. 參考的實質依據

本報告參考了以下實質依據：

• 2025年第一季財報：兆豐金2025年第一季稅後獲利80.1億元，EPS約0.54元。兆豐銀行獲利72.02億元，排除一次性因素影響，手續費收入約成長4%，淨利息收益約成長2%。
• 2025年1月至5月累計獲利：兆豐金自結2025年1月至5月累計獲利133.65億元，EPS約0.90元。
• 淨利息收益率(NIM)：兆豐銀1Q25淨利息收益率較上季度回升6bps至0.96%，外幣NIM回升17bps至0.66%。
• 股價淨值比(PBR)：兆豐金過去3年股價淨值比介於1.36~1.86倍區間波動，平均PBR約1.62倍。

風險因子：投資者應注意台灣經濟成長不如預期以及關稅通膨可能對美國經濟造成的影響。這些因素可能對兆豐金的營運和股價產生影響。

若想了解更多兆豐金的ESG相關資訊，可參考證交所網站。

兆豐金 (2886 TT) 財務分析

兆豐金為天下 CSR評選企業及臺灣 ESG永續指數成分股，目前評等為中立(Neutral)，目標價為40.00元。報告指出兆豐金配息創近年新高，具穩定殖利率，但評價並無偏低。

2025年第一季度財報分析

• 銀行核心淨利息收入持續成長。
• 淨利息收益率在結構優化調整下呈現回升。
• 兆豐銀行資本充足穩健，兆豐金配息創高且具穩定殖利率。
• 兆豐金1Q25稅後獲利80.1億元，YoY-30%，稅後EPS約0.54元。
• 兆豐銀行1Q25稅後獲利72.02億元，YoY-27.1%，排除一次性因素影響，手續費收入約成長4%，淨利息收益約成長2%。
• 兆豐證券獲利2.58億元，YoY-70.91%，主要受股市修正影響。
• 兆豐金自結01~05/2025累計獲利133.65億元，YoY-21.02%，稅後EPS約0.90元。

淨利息收益率(NIM)分析

• 兆豐銀1Q25存放利差(Spread)較上季度降低1bps至1.35%。
• 1Q25淨利息收益率(NIM)較上季度回升6bps至0.96%，但較去年同期降低4bps。
• 台幣NIM較上季度下降2bps至1.13%，外幣NIM則回升17bps至0.66%，主因結構優化及美元NIM的回升。
• 1Q25放款約2.34兆元，較去年同期成長6.7%，其中主要成長來自於大型企業放款授信成長9.5%，房貸放款成長8.4%。

股利與資本適足率

• 兆豐銀行1Q25資本適足率16.54%及普通股第一類資本適足率14.29%，皆符合D-SIBs要求水準。
• 兆豐金擬配發現金股利1.6元，殖利率約近4%。
• 預估兆豐金2025/2026年稅後EPS各約2.09/2.15元。
• 目前PBR約1.58倍，目標價40元(2025 PBR 1.6倍)。

EPS與ROE分析

從數據來看，兆豐金2024年的調整後EPS為2.34元，但預估2025年將下降至2.09元，2026年則小幅回升至2.15元。
ROE方面，2024年為9.94%，預估2025年將降至8.12%，2026年則為7.68%。
這顯示公司的獲利能力在短期內可能面臨壓力。

風險因子

• 台灣經濟成長不如預期。
• 關稅通膨使美國經濟成長走低。

ESG 表現

• 環境(Environmental)：多項指標呈現進步，例如用電量、用水量等，詳細數據可參考證交所網站。
• 社會責任(Social)：員工薪資平均數與去年同期相比呈現增長，但職業災害人數仍需關注。
• 公司治理(Governance)：董事會出席率及董事進修比率皆高，顯示公司在公司治理方面表現良好。更多資訊可參考櫃買中心網站。