創意電子 (3443 TT)：未來成長潛力與財務分析報告

公司介紹: 創意 做什麼？

創意電子（3443）是台灣一家領先的無晶圓廠特殊應用積體電路（ASIC）設計服務公司，成立於1998年，並於2006年上市。台積電是其最大股東，持股35%。創意專注於提供從Spec-in到量產的全面性ASIC設計服務，包含系統單晶片整合、實體設計、先進封裝技術以及HBM和die-to-die互連IP等，服務的市場包含AI、高速運算、5G/網路、固態硬碟和工業控制等領域。創意的競爭對手包括智原、力旺、世芯-KY、M31、Synopsys、ARM等。

創意最新的新聞包括：
2025年6月3日除息16元，6月26日領息。
FactSet最新調查顯示，分析師將創意2025年EPS預估上修至29.81元，預估目標價為1200元。更多詳細資訊可以參考鉅亨網。
創意持續擴展北美市場業務，並專注於先進製程研發。

創意 (3443) 個股分析報告

公司概況

創意 (3443) 是一家領先的 IC 設計公司，專注於提供客製化的 ASIC 設計服務。
公司股本為 13.4 億元，市值達 155.4 億元。
主要業務集中在北美市場，並積極拓展虛擬貨幣及 CSP 業務。

目標股價

根據現有資料及市場趨勢，創意的目標股價範圍預估為 1292 元至 1428 元。

判斷理由

• 全年展望維持穩健： 創意預估 2025 年全年營收維持中雙位數成長。儘管關稅政策未明，公司營運重心逐步轉往北美市場，並持續關注半導體關稅政策的影響。
• 虛擬貨幣及 CSP 業務具潛力： 創意對 2025 年虛擬貨幣業務持審慎樂觀態度，並將根據客戶需求調整。此外，原先預估在 2026 年進入量產的 CSP 案件中，有兩個案件提前至 2025 年第四季開始貢獻營收，為公司帶來新的成長動能。
• 先進製程研發： 創意持續投入先進製程研發，視其為成長主要動力，並倚重晶圓代工廠的支持。與 CSP 合作聚焦 Meta 及 Microsoft，評估在 IP 和前端設計方面具有較大潛力。

實質依據

• 營收成長： 預估 2025 年營收將達到 288.99 億元，較 2024 年成長 15.39%。
• 獲利能力： 儘管毛利率與營利率預計較 2024 年下滑數個百分點，但透過營收成長及有效的成本控制，預期獲利能力仍可維持在合理水準。
• 季度財報表現： 創意 1Q25 營收為 70.24 億元，營業利益為 10.95 億元，稅後淨利為 9.61 億元，EPS 為 7.17 元，優於市場預期。
• ESG 表現： 在環境保護方面，創意致力於降低溫室氣體排放量及用水量。在社會責任方面，公司關注員工薪資福利及職業安全。在公司治理方面，創意重視董事會的多元性及專業性，提升公司治理水平。

補充資訊

欲了解更多關於創意的 ESG 表現，請參考證交所相關資訊。

創意 (3443 TT) 最新財務分析

創意 (3443 TT) 為臺灣 ESG 永續指數成分股，目前股價為 1,160.00 元，目標價為 1,360.00 元，潛在漲幅達 17.2%。中信投顧維持「增加持股」評等。公司目前股本為 1,340 百萬元，市值為 1,554 億元，每股淨值為 91.63 元。外資持股比率為 22.88%，董監持股比率為 34.84%。

營運展望

• 公司全年展望維持不變，營運重心逐步轉往北美市場。
• 由於關稅政策仍未確定，目前不會調整全年整體展望。
• 預估 2025 年全年營收維持中雙位數成長。

虛擬貨幣與 CSP 業務

• 對 2025 年虛擬貨幣業務持審慎樂觀態度，將根據客戶需求調整並確保利潤。
• 原先預估在 2026 年會有 3 個 CSP 案件進入量產，其中 2 個 CSP 案件提前於 4Q25 開始貢獻營收。
• 與 CSP 合作聚焦 Meta 及 Microsoft，創意評估此兩家業者使用到創意 IP 和前端設計的可能性較大。

財務數據分析

營收與獲利能力：

• 2025 年預估營收為 28,899 百萬元，年增 15.39%；2026 年預估營收為 36,840 百萬元，年增 27.48%。
• 2025 年預估毛利率為 28.55%，較 2024 年下滑；2026 年預估毛利率為 28.21%。
• 2025 年預估營業利益為 3,940 百萬元，年增 3.60%；2026 年預估營業利益為 5,889 百萬元，年增 49.49%。

EPS 表現：

• 2024 年調整後 EPS 為 25.75 元。
• 2025 年調整後 EPS 預估為 26.38 元，年增 2.44%。
• 2026 年調整後 EPS 預估為 38.87 元，年增 47.37%，成長幅度顯著。

ROE 表現：

• 2024 年 ROE 為 32.90%。
• 2025 年 ROE 預估為 29.32%，略為下滑。
• 2026 年 ROE 預估為 38.07%，顯著回升，顯示公司獲利能力提升。

季度財報分析

• 1Q25 營收為 7,024 百萬元，優於中信預估及市場共識。
• 1Q25 毛利率為 28.1%，低於中信預估及市場共識。
• 1Q25 EPS 為 7.17 元，符合中信預估，優於市場共識。

ESG 表現

• 環境保護 (Environmental)： 2023 年溫室氣體總排放量為 10.35K，年增 17%。公司應加強再生能源使用，目前使用率為 0%。
• 社會責任 (Social)： 2023 年員工薪資與同產業相比高出 82.70%，但在過去一年有減少。
• 公司治理 (Governance)： 董事會出席率高達 96%，但女性董事席次仍有提升空間。

更多資訊可參考iData。

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