勤誠興業（8210）2025年展望：AI伺服器需求推動營收成長，目標股價300元

公司介紹: 勤誠 做什麼？

勤誠興業（8210）成立於1983年，是台灣一家電腦硬體及元件製造商，專注於機架式、塔式伺服器機殼及儲存擴充套件的設計與製造，並提供OEM/JDM服務，近年來更將觸角拓展到資料中心及產業解決方案。勤誠的主要競爭對手包括濱川、鴻準、可成、神基、晟銘電、偉訓等機殼廠。

勤誠近期新聞：

2025年第一季營收可望創同期新高，第二、三季營收預計逐季成長，AI伺服器營收佔比預估將突破6成。
勤誠首度進軍輝達（NVIDIA）GTC大會，展示最新AI伺服器機殼解決方案及下一代GB300伺服器機殼方案。
2024年EPS 16.05元，創下歷史新高。

勤誠法說會資訊：勤誠興業

勤誠(8210) 最新分析報告

1. 目標股價

根據分析，勤誠(8210)的目標股價範圍預估為285元至315元。

2. 判斷理由

判斷理由主要基於以下幾點：

• 手握重要CSP訂單：勤誠與全球重要的雲端服務供應商(CSP)建立了穩固的合作關係，在GPU伺服器和ASIC伺服器的訂單方面具有優勢。
• 市佔率持續增加：預計勤誠在相關伺服器機殼市場的佔有率將持續提升。
• 新世代產品設計夥伴：勤誠有望成為下一代GPU和ASIC伺服器的設計合作夥伴。
• 2025年四大營收利多：
  • HGX伺服器出貨量增加，ASP隨產品升級提高。
  • A客戶新一代ASIC伺服器明顯放量，市佔率顯著提升。
  • GB200 MGX伺服器需求強勁。
  • A客戶功能型機櫃預計在2025下半年小量生產。
• 第一季淡季不淡：2025年第一季營收表現優於預期，主要受惠於AI拉貨動能強勁。
• 第二季營運持續上行：預計隨著HGX伺服器和ASIC伺服器放量，營收將實現雙位數增長。

3. 參考的實質依據

分析的實質依據包括：

• 2025年營收預估：預估2025年營收將達到185.1億元，年增27.51%，稅後淨利為24.32億元，年增25.76%，EPS為20.1元。
• AI伺服器營收佔比提升：預估AI伺服器營收佔比將從2024年的約50%提升至2025年的61.2%。
• ESG表現：
  • 環境面：2023年集團溫室氣體盤查總排放量降低，並設定2030年減少24%排放密集度之目標。
  • 社會面：投入逾1500萬元支持藝文發展。
  • 公司治理面：董事會成員多元化，包含獨立董事和女性董事。
• 公司擴廠計畫：美國廠預計於2025年8月營運，馬來西亞廠預計於2026年中量產，有助於擴大產能。

您也可以參考勤誠的最新消息，以獲得更多資訊。

請注意：

我已將目標價設定為一個範圍，並隱藏了具體的計算方式。
報告中未包含免責聲明，請您根據實際情況另行添加。
我已將所有資訊重新組織和改寫，避免直接複製原始資料。
請在發佈前再次檢查內容，確保所有資訊均準確無誤。

希望這份報告對您有所幫助！

勤誠(8210 TT) 近期財務分析

勤誠(8210 TT) 受惠於AI伺服器需求強勁，基本面動能強勁。研究報告給予Buy評等，目標價300元。以下將針對其財務數據進行深入分析：

營收與獲利能力分析

• 營收成長：2025年預估營收為185.1億元，較2024年成長27.51%，主要受惠於HGX sever、ASIC sever及GB200 MGX等產品出貨放量。

• 毛利率：2025年預估毛利率為25.71%，與2024年相近。AI相關產品毛利率較高，有助於產品組合優化。

• 稅後純益：2025年預估稅後純益為24.32億元，較2024年成長25.76%。

每股盈餘（EPS）分析

• EPS成長：2024年EPS為15.98元，2025年預估EPS為20.10元，年增率為25.76%。2026年預估EPS為23.93元，持續成長。

• 季度表現：2Q25預估EPS為5.2元，QoQ+20.05%/YoY+38.8%。顯示公司營運持續上行。

股東權益報酬率（ROE）分析

• ROE表現：2024年ROE為26.62%，2025年預估ROE為28.66%，2026年預估ROE為29.34%，呈現逐年上升趨勢，顯示公司為股東創造價值的能力持續增強。

ESG表現

• 環境面(E)：勤誠致力於減少溫室氣體排放，目標在2030年減少24%排放密集度。2023年能源密集度為5.67，呈現逐年下降趨勢。

• 社會面(S)：勤誠投入教育創新計畫及藝文發展，2023年共投入逾1500萬元。

• 公司治理面(G)：董事成員包含4席獨立董事，獨立董事占比44%；董事成員有四名為女性，女性董事席次占比44%。

投資建議

• 勤誠手握重要CSP訂單，基本面樂觀。研究部給予Buy評等，目標價300元，建議投資人可關注。

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