「勤誠興業：預見未來 成為伺服器機殼市場的領航者」

公司介紹: 勤誠 做什麼？

勤誠興業(股票代號8210) 成立於1983年，是全球領先的伺服器機殼供應商，專注於提供機架式、直立式伺服器及個人電腦機殼解決方案。主要客戶為雲端服務供應商(CSP)，提供從機殼設計到測試的整合服務。勤誠的競爭對手包括晟銘電、奇鋐、偉訓、富驊、迎廣及安鈦克等，伺服器機殼市場競爭激烈。

勤誠 (8210 TT) 最新分析報告

目標股價

根據目前的市場分析，勤誠的目標股價區間預估為新台幣 475 元至 525 元。

判斷理由

• 降噪櫃與GB系列機殼需求強勁：降噪櫃產品的出貨量優於預期，加上GB系列機殼獲得新客戶，市佔率顯著提升，帶動整體營收成長。
• 客戶群多元化：勤誠的客戶涵蓋美國、中國及歐洲的多家CSP業者，客戶群的擴大有助於未來訂單動能的提升。
• GB200機殼出貨量增加：組裝廠的GB200伺服器機櫃組裝良率提升，預計6月出貨量將大幅增加，進而帶動相關零組件出貨量。
• 產品組合優化：受惠於ASIC、降噪櫃等新產品的毛利率優於公司平均，產品組合的轉佳有助於提升整體獲利能力。
• Compute Tray市佔率提升：下半年預計增加一家Compute Tray機殼的新客戶，預計出貨份額將從15%提升至35-40%，優於原先預期。

參考的實質依據

以下數據及市場動態支持上述判斷：

• 營收成長預期：預估2025年營收將年增55%，達到新台幣225億元。
• 獲利能力提升：預估2025年EPS為新台幣25元，年增56%。
• 2Q25營收大幅優於預期：預估2Q25營收季增38%，毛利率上修1個百分點。
• 機櫃產品提前出貨：降噪櫃已於2Q25開始量產出貨，下半年訂單維持強勁。

最新市場動態

根據元大投顧的報告，勤誠的客戶群已明顯增加，未來訂單動能更加多元。
此外，GB200機殼需求優於預期，且降噪櫃提早放量，預估2Q25營收將季增38%。

勤誠在伺服器機殼產業中具有競爭優勢，尤其在設計研發的機殼機櫃產品方面，逐漸受到其他潛在客戶的青睞。
同時，該公司積極拓展海外據點，美國廠和馬來西亞廠有助於未來打入其他CSP業者供應鏈。

欲了解更多關於勤誠的資訊，請參考
勤誠官方網站。

勤誠(8210 TT)財務分析

勤誠(8210 TT)近期表現亮眼，主要受惠於GB系列機殼和降噪櫃產品需求強勁，帶動營收和獲利顯著成長。元大投顧維持買進評等，並將目標價上修至NT$500。

營收與獲利能力分析

• 營收大幅成長：預估2025年營收將達NT$225.38億，年增55%，主要受益於GB200機殼和降噪櫃的出貨量增加。
• 毛利率提升：受惠於ASIC、降噪櫃等新產品毛利率較高，產品組合轉佳，預估2025年毛利率為26.6%，年增0.5個百分點。
• 獲利能力顯著提升：預估2025年EPS為NT$25.0，年增55.7%；2026年EPS預估為NT$31.24，年增25.0%。

關鍵財務指標分析

• ROE維持高檔：預估2025年和2026年的ROE分別為32.2%和32.4%，顯示公司具有卓越的股東權益報酬率。
• 本益比具吸引力：預估2025年本益比為15.3倍，2026年為12.3倍，相較於過去幾年，評價更具吸引力。
• 現金殖利率提升：預估2025年和2026年的現金殖利率分別為3.3%和4.1%，對於追求穩定收益的投資人具有吸引力。
• 負債比：2025年預估負債比為55.8%，公司維持穩健的財務結構。

產品與市場趨勢分析

• GB200機殼需求強勁：隨著組裝廠良率提升，GB200伺服器機櫃出貨量逐月增加，帶動相關零組件需求。
• 降噪櫃提前放量：降噪櫃產品提早於2Q25出貨並明顯貢獻營收，客戶需求強勁，未來可望持續增加採用度。
• 客戶群多元化：勤誠客戶涵蓋美國、中國及歐洲多家CSP業者，客戶群多元化有助於分散風險，並提升訂單動能。
• AI伺服器需求持續成長：受惠於AI應用快速發展，帶動AI伺服器需求大幅成長，勤誠作為主要供應商之一，將持續受益。您可以參考勤誠產品了解更多產品資訊。

結論與展望

整體而言，勤誠在GB系列機殼和降噪櫃產品的帶動下，營收和獲利能力均顯著提升。隨著AI伺服器需求持續成長，以及客戶群多元化，勤誠未來發展前景看好。元大投顧維持買進評等，目標價NT$500，顯示對公司未來發展充滿信心。

這份報告著重於勤誠的營收、獲利能力、關鍵財務指標、產品與市場趨勢等方面，並突顯了公司在AI伺服器機殼產業的競爭優勢。報告使用HTML元素，方便您直接複製到WordPress網頁中使用。