直得科技（1597）個股分析報告：挑戰與機遇並存的未來展望

公司介紹: 直得 做什麼？

直得科技（股票代號1597）成立於1998年，主要從事線性滑軌、滾珠螺桿、線性模組、光電及半導體製程設備等產品的研發、設計、生產和銷售，並以自有品牌cpc行銷全球。直得是全球前三大微型線性滑軌元件製造商，與日本知名大廠THK、IKO並列。其產品廣泛應用於自動化產業、工具機產業、TFT-LCD、光電製造檢測及搬運設備等領域。直得的競爭對手包括上銀、全球傳動、亞德客-KY、THK、Bosch Rexoth、Schaeffler、IKO等 [1, 2, 7, 8]. 最新新聞顯示，直得2025年5月合併營收為9,086.1萬元，年增7.11% [4, 6, 7, 11]。

直得（1597）個股分析報告

1. 目標股價

根據現有資訊，直得（1597）的目標股價範圍預估在78.85元至87.15元之間。這個範圍是基於公司基本面、市場趨勢以及產業前景的綜合評估。

2. 判斷理由

• 微型滑軌業務穩定成長：直得的微型滑軌業務在半導體領域應用廣泛，且持續穩定成長，為公司營收提供支撐。
• 線性馬達業務具成長潛力：與國家太空中心的合作案預計在下半年開始貢獻營收，加上新舊客戶的案子增加，線性馬達業務有望實現成長。
• 積極拓展新產品線：直得切入微型機械手臂領域，儘管目前量能較低，但毛利率高，且已申請相關專利，未來有望成為營收增長點。
• 歐美市場表現亮眼：今年1至5月，直得在歐洲和美國市場的營收分別年增12.8%和19.1%，顯示公司在這些地區的業務拓展取得良好成效。
• ESG表現：直得在環境、社會和公司治理（ESG）方面也有一定的進展，例如溫室氣體排放密集度、用水密集度和廢棄物密集度均有改善。更多關於直得的ESG資訊，您可以參考證交所的ESG資訊平台。

3. 參考的實質依據

• 1Q25營收持平但毛利率提升：直得1Q25營收為2.53億元，與去年同期基本持平，但毛利率提升至44.43%，主要因為高毛利的微型滑軌占比增加。
• 關稅影響：美國政府提高鋼鋁關稅至50%，可能對直得下半年的營運造成不確定性。公司正積極申請關稅豁免，並採取降價策略以減輕關稅壓力。
• 工具機產業景氣低谷：大型滑軌主要應用於工具機產業，但該產業目前處於景氣低谷階段，可能影響直得大型滑軌的銷售。
• 人形機器人題材：直得受益於人形機器人題材，但目前尚未有實際訂單貢獻。公司正積極開發相關產品，並期望自行打造人形機器人。
• 營收預估：中信投顧預估直得2025年營收為11.05億元，毛利率為43.9%，EPS為1.0元。

請注意，以上分析僅供參考，投資決策應基於個人風險承受能力和詳細研究。建議投資者持續關注直得的最新動態，並參考其他專業分析報告，以做出更明智的投資判斷。您可以關注例如MoneyDJ理財網等財經網站，以獲取更多關於直得的資訊：MoneyDJ理財網。

直得(1597 TT)財務分析

直得(1597 TT)最新評等為中立(Neutral)，目標價為新台幣83元，潛在漲幅為-3.5%。以下針對其財務數據進行分析：

營收與獲利能力

• 2025年第一季營收為2.53億元，與去年同期持平，但毛利率提升至44.43%，主要受惠於微型滑軌產品佔比增加。
• 預估2025年全年營收為11.05億元，毛利率為43.9%，每股盈餘(EPS)為1.0元。
• 重點：雖然營收成長幅度不大，但毛利率的提升顯示公司產品組合優化，高毛利產品貢獻增加。

各產品線表現

• 微型滑軌：半導體領域應用穩定成長，為主要營收支撐。
• 大型滑軌：受工具機產業景氣低谷影響，訂單不如預期。
• 線性馬達：國家太空中心合作案下半年有望貢獻，新舊客戶訂單增加，預期全年成長。

關稅影響與風險

• 鋼鋁關稅飆升：對歐美地區銷售造成不確定性，公司正積極申請關稅豁免，但預期仍需自行吸收部分成本，壓抑獲利能力。
• 風險：關稅政策變化、匯率波動皆可能影響公司營運。

財務指標分析

• EPS：2024年為1.05元，預估2025年為1.00元，2026年可望回升至1.71元。
• ROE：2024年為3.96%，預估2025年為3.58%，2026年可望提升至5.81%。
• 股本：目前股本為8.93億元。
• 每股淨值：目前每股淨值為27.02元。
• 重點：EPS短期內下滑，但長期有望回升。ROE偏低，但預期未來有改善空間。

未來展望

• 微型機械手臂：切入微型機械手臂領域，鎖定高精度、小型化自動化設備市場，毛利率高，但目前量能較低。
• 人形機器人題材：受惠人形機器人題材，但目前未有實際訂單貢獻，仍處於開發測試階段。

ESG表現

• 在環境保護方面，直得在溫室氣體排放、用水密集度和廢棄物密集度上均有相關數據揭露。詳細資訊可參考證交所ESG資訊平台。
• 社會責任方面，公司管理階層女性主管佔比、員工薪資等資訊均有公開。
• 公司治理方面，獨立董事占比、董事會出席率等資訊透明。

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