《聖暉工程科技(5536)潛力分析：營收創新高、目標股價看漲！》

聖暉(5536) 個股分析報告

目標股價範圍

根據提供的資料，研究員莊禮誠給予聖暉(5536) 3個月及12個月的目標價均為 500.00 元。因此，基於您要求的 ±5% 範圍，目標股價範圍設定為 475 元至 525 元。

判斷理由

以下為支持此目標價範圍的理由：

• 營收表現亮眼：聖暉 1Q25 營收表現亮眼，營收為 85.6 億元，YoY +56.2%。
• 客戶群分散：受惠半導體、電子零組件、生醫製藥、通用傳產等客戶推動海內外新廠投資計畫。
• 美國關稅加速客戶建廠需求：客戶為避免建造成本進一步上揚，紛紛加速資本支出腳步。
• 進軍美國市場：聖暉預計 2025 年底於美國設立子公司，預期 2026/2027 年美國營收占比可望提升。
• 在手訂單金額創新高：聖暉在手訂單達 400 億元，已創下歷史新高。
• 全年營運展望正向：預估 2025 全年營收 438.68 億元，YoY +45.00%；稅後純益 39.34 億元，YoY +50.32%；稅後 EPS 31.73 元。
• 2024全年營收、獲利皆創下歷年新高公司表示，2024年受惠台灣、中國及東南亞等地區客戶專案施作明顯增加。

參考的實質依據

以下數據和資訊支持上述判斷理由：

• 2025 年營收指引：聖暉 2025 年營收指引為雙位數成長。法人預估 2H25 營運有望優於 1H25，全年毛利率至少持平 2024 年水準。
• 客戶加速資本支出：因應美國關稅疑慮，客戶建廠需求殷切，加速資本支出。
• ESG 表現：聖暉積極推動「淨零永續」，提供建廠各階段節能減碳與碳中和可行方案。連續八年公司治理評鑑保持前 5％，並將員工獎酬連結 ESG 績效。
• 加速全球佈局:聖暉（5536）積極應應產業客戶推動短鏈及在地化策略，加速全球佈局喜迎擴建新商機，專案訂單能見度已看到2028年！
• CMoney新聞:聖暉2Q24獲利創下歷史新高，且其在手訂單量已超過320億元，顯示出未來營運快速成長的潛力。

聖暉(5536 TT) 近期財務分析

聖暉(5536 TT)於2025年04月29日的研究報告中被調整評等至Buy，目標價維持在500.00元。公司受惠於關稅加速客戶建廠需求，以及1Q25營收表現亮眼，預計2025年營運正向發展。

營收表現與展望

• 2025年第一季度營收大幅成長：1Q25營收為85.6億元，年增56.2%，創同期新高，主要受惠於半導體、電子零組件、生醫製藥等多個產業客戶的海內外新廠投資計劃。
• 美國市場擴張：聖暉預計2025年底於美國設立子公司，有望在2026/2027年提升美國營收占比。
• 在手訂單創新高：目前在手訂單達400億元，創歷史新高，台灣佔約66%，大陸佔23%，東南亞佔11%，其中台灣及東南亞地區訂單增長快速。
• 全年營收預估：群益預估2025全年營收為438.68億元，年增45.00%。

獲利能力分析 (EPS)

• 2025年EPS預估顯著提升：群益預估2025年稅後EPS為31.73元，年增50.32%，主要受惠於營收增長和毛利率持穩。
• 季度EPS表現：1Q25 EPS為5.58元，預估2Q25為8.10元，顯示公司獲利能力持續增強。
• 歷年EPS比較：2024年EPS為21.11元，2025年預估為31.73元，2026年預估為37.48元，呈現逐年成長趨勢。

獲利能力分析 (ROE)

• 股東權益報酬率(ROE)維持高水平：2024年ROE為15.65%，預估2025年將提升至19.36%，顯示公司為股東創造價值的能力增強。

毛利率與營益率

• 毛利率穩定：預估2025年毛利率為20.61%，與2024年(21.74%)大致持平，顯示公司成本控制良好。
• 營益率提升：預估2025年營益率為14.65%，略高於2024年(14.57%)，顯示公司在營運效率上的提升。

現金流量與財務狀況

• 現金流量充沛：預估2025年營業活動現金流量為82.55億元，顯示公司具備良
  

  ESG 表現

  • 永續發展：聖暉積極推動「淨零永續」，提供建廠各階段節能減碳方案，並重視公司治理，連續八年公司治理評鑑保持前 5％。
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