自營商買賣超部位是由自營商（自行買賣）和自營商（避險）兩部分組合而成，兩部分在意義上有非常大的不同：自營商自行買賣是他依照對盤勢判斷後進行的交易，以獲利為主；自營商避險部位則是為了對沖幫權證造市的風險，對沖掉漲跌帶來的風險進而專心賺手續費為主。

透過這篇文章說明，幫你了解自營商每日買賣超的內容查詢方式、拆解和解讀判斷方法。

自營商買賣超

我在每日選擇全盤後分析，注意到自營商買超或賣超0050、台灣50反一這些指數類相關金融商品，有時會用來判斷自營商短期看法。例如，2022/06/23選擇權盤後籌碼分析說到：『自營商賣超第1是台灣50反一』。

接著收到這則留言詢問：『自營今天不是買超50反一11多萬張嗎？』。

我在籌碼分析說自營商賣超第一名是台灣50反一，同一時間有人查詢到自營商是買超台灣50反一，怎麼會有截然相反的情況發生呢？

有的，因為我看的是自營商出於自身意願、針對市場走勢判斷進行交易的部位，而留言的學員查詢的是自營商當天總交易部位。

要了解這些細節，我們先從權證和自營商獲利方式說起。

自營商權證造市

台股中的自營商肩負著造市的責任，有人買認購或認售權證，自營商則一定要賣出，在這過程中自營商以收取交易手續費進行獲利。

負責造市的自營商也要確保自己不會因為賣出個股權證或是指數型權證的上漲、下跌而產生虧損，就會用其他商品進行風險對沖，例如個股現貨或是指數類金融商品，0050、台灣50反一，移除整體部位風險。

例如，有大戶看漲台積電，買台積電認購權證，自營商會去買入一樣部位的台積電現貨。台積電上漲自營商要賠錢給大戶，賣出的認購權證帶來虧損，但同時買入的台積電現貨獲利，拿或離來cover權證虧損，賺中間手續費。

有大戶看跌台股買指數型認售權證，自營商可以買台灣50反一來對沖下跌可能帶來的風險。

知道這層關係後，再來看看如何查詢自營商當天的交易部位。

自營商買賣超部位查詢方式

每天下午3點10分過後，在證交所網頁中可以看到自營商當日買賣超匯總表。偏左邊的column是自營商的自行買賣部位，中間column是自營商避險，做右邊則是兩欄位相加代表當天交易淨部位。

所以你一定知道了！我在每日籌碼分析看的、說的都是自營商自行買賣的部位，自行買賣是賣超台灣50反一，同時避險部位是買超台灣50反一，可以明顯知道這買超台灣50反一可以看成散戶的部位，因為散戶買指數認購權證看跌，所以自營商就跟著買50反一對沖風險囉。

在總部位這邊自營商確實是買超50反一但絕大多數都是因為避險而非自行買賣，簡單說絕大多數都是單純為了賺手續費的交易部位而非看盤勢方向的自由意願交易。

延伸到籌碼分析，看自營商自行買賣部位，拿來跟當天自營商選擇權造市後的期貨對沖風險等等動作一起比較，如果在期貨和選擇權方面出現明顯方向，再來看看自行買賣超部位是否有顯露出一樣的短線看法。

舉例，自營商造市賣很多CALL，但期貨並沒有增加多單對沖上漲風險反而加空單，再來觀察自營商自行買賣，看看如果還同時買超台灣50反一或是賣超0050，那我就會判斷自營商短線偏空了。

記得可以加入不預測漲跌[email protected]，收到我每天的盤後分析通知，如果有明顯動向我也會更新自己的應對計畫

例如我在6月10號籌碼分析說自營商買PUT又買台灣50反一，偏空，下週一下跌了389點。

看自營商自行買賣搭配選擇權和期貨看整個短線方向，也能拿來當成交易現貨的參考之一，例如我在6/23看自營商連續買長榮，決定6/24跟著買9月期貨2口試試，拿完配息剛好今天平倉1口小小獲利，另一口留著慢慢等。

這些動向在[email protected]都會主動通知，當然不會每天都有明確方向可以參考啦但是每天看，抓到一個好時機進場能獲利總是蠻開心。

解讀自營商買賣超籌碼注意事項

看籌碼看自營商動向是找進場時機點的輔助工具，主要工具還是適合的策略進場，做好交易計畫好好保護自己的部位。