貿聯-KY (3665 TT)：攀升中的線束解決方案龍頭，營收與獲利持續創新高！

公司介紹: 貿聯-KY 做什麼？

貿聯-KY（3665）是全球連接線束解決方案的領導廠商，主要業務涵蓋電腦周邊零組件、汽車、醫療、通訊、太陽能及工業設備等相關接線組、連接器、線材和光電子元件的研發、生產和銷售. 其產品廣泛應用於資訊科技、電腦周邊、數據中心、消費電子、汽車、醫療設備、光通訊、太陽能、工業設備和半導體設備等領域. 貿聯-KY的主要競爭對手包括信音、鴻海、台端、禾昌、宏致、佳必琪、矽瑪、信邦等國內連接器廠，以及Tyco、Molex、I-PEX等國際大廠。

最新新聞資訊：
法人看好貿聯-KY 由於AI需求強勁，貿聯-KY第一季的毛利率和營業利益率創新高，多家研究機構給予「買進」評等，目標價介於750至800元之間。
第一季獲利亮眼 貿聯-KY 2025年第一季營收和獲利雙雙創下單季歷史新高，每股盈餘為8.49元。
HPC動能強勁 高效能運算（HPC）和SPE需求未見放緩，預期下半年起隨ODM廠GB200機櫃組裝生產轉順，HPC電源線出貨動能將明顯提升，2026年將進一步受惠GB300規格升級需求。
策略性市場選擇 管理階層認為，策略性選擇目標市場、產品設計能力、更彈性的供應鏈以及謹慎的併購操作是維持高客戶黏著度並在多元市場持續擴大市佔率的關鍵。
未來展望 貿聯-KY看好人形機器人與CPO的市場潛力，並積極與供應鏈緊密合作。法人預估，貿聯-KY今年營收年增25-30%，每股稅後盈餘超過37元。

讀者若想了解更多貿聯-KY的產品資訊，請參考貿聯-KY官方網站。

貿聯-KY (3665 TT) 最新分析報告

貿聯-KY (3665 TT) 是一家全球化的關鍵元件、線束及電纜線供應商，產品應用範圍廣泛，涵蓋資訊科技、工業、車用、醫療等多個領域。本報告旨在分析貿聯-KY的近期表現、未來展望，並提供投資建議。

目標股價

根據最新的市場分析，貿聯-KY的目標股價範圍設定為新台幣712元至787元。此目標價是基於公司基本面和市場趨勢的綜合評估而得出的合理區間。

判斷理由

• HPC（高效能運算）產品強勁成長：貿聯-KY在HPC領域的布局持續擴大，AEC（主動式電纜）產品需求顯著提升，特別是在AI伺服器和資料中心應用中。GB200方案的相關產品出貨預計將在2025年下半年放量，為公司營收帶來顯著貢獻 。
• 工業應用穩健擴張：透過併購Easys s.r.o.和Cable Connect等公司，貿聯-KY進一步拓展了在工業領域的產品線和客戶群，提升了客製化產品的產能與技術，滿足半導體設備業務的需求 。
• 財務結構持續改善：貿聯-KY近年來積極進行全球化布局和產品線擴張，透過併購和策略性合作，優化了財務結構，降低了關稅影響，提升了盈利能力 。
• ESG表現良好：貿聯-KY在ESG（環境、社會和公司治理）方面的風險評級屬於中等水平，但在電力設備行業中表現領先，顯示公司在永續發展方面的努力和成果 。

參考的實質依據

• 營收表現：貿聯-KY 2025年4月營收達到62.28億元新台幣，年增率高達38.35%，顯示公司營收成長動能強勁。2025年1-4月累計營收為225.25億元，累計年增率為33.55%。
• 產品組合優化：2025年第一季財報顯示，HPC產品比重提升，帶動毛利率年增4個百分點至30.4%，稅後EPS達到8.40元。
• 未來展望：貿聯-KY管理層預期，HPC和資本設備在2025年仍將保持強勁增長，2026年或將延續此一動能 。同時，工業方面也已見需求開始築底回升 。
• 法人評估：多家研究機構對貿聯-KY的後市表示樂觀，給予「買進」評等，並預期AI出貨比重攀升和產品組合優化將推升毛利率。
• 技術分析：貿聯-KY(3665)的技術分析可參考奇摩股市, 玩股網等網站。
• 公司最新消息：關於貿聯-KY的最新消息，可參考奇摩股市。

貿聯-KY (3665 TT) 近期財務數據分析

貿聯-KY (3665 TT) 最新報告顯示，元大投顧維持其買進評等，但將目標價從 NT$775 下調至 NT$750，隱含漲幅 16.6% [1]。報告強調HPC（高效能運算）成長趨勢不變，但車用及電器動能較緩 [1]。

營收與獲利能力

• 營收組成 (1Q25)：工業 39%、電器 14%、車用 12%、資訊科技與數據傳輸 33% [1]。
• 1Q25 營收：161 億元，年增 29.7%，優於預期 [1]。
• 毛利率：1Q25 毛利率年增 4 個百分點至 30.4%，符合預期。預估 2Q25 毛利率為 30.5% [1]。

EPS 分析

• 2024 年 EPS：22.76 元 [1]。
• 2025 年 EPS 預估：37.7 元，年增 65.6%，但較先前預估下調 3% [1]。
• 1Q25 稀釋後 EPS：8.40 元，年增 178.2% [1]。
• 2Q25 稀釋後 EPS 預估：8.78 元 [1]。
• 分析：2025 年 EPS 預估雖略有下調，但仍維持強勁成長。1Q25 EPS 大幅成長主要受益於 HPC 產品比重提升及產品組合改善 [1]。

ROE 分析

• 2023 年 ROE：9.8% [1]。
• 2024 年 ROE：14.4% [1]。
• 2025 年 ROE 預估：23.7% [1]。
• 分析：ROE 逐年提升，顯示貿聯-KY 的獲利能力和股東權益報酬率持續改善 [1]。

未來展望

• 成長動能：HPC 產品（AEC、GB200）將持續貢獻營收，工業產品受益於併購綜效 [1]。
• 不利因素：車用及電器動能較緩，消費動能不明確 [1]。
• 800G 產品：預計 3Q25 開始生產 800G 規格的高速數據線 [1]。
• AEC 市場： LightCounting 預估 2024-2029 年 AEC 市場規模 CAGR +43%，成長快速 [1]。

投資建議

• 評等：維持買進 [1]。
• 目標價：NT$750 [1]。
• 本益比：目前位於 2025 年稀釋後 EPS 的 17 倍本益比，元大投顧認為貿聯整體財務結構持續改善，維持 20 倍本益比 [1]。

其他重要資訊

• ESG 評級 (Sustainalytics)：中 (曝險程度共5級) [1]。詳細資訊可參考 Sustainalytics 官方網站。
• 外資持股比率：33.6% [1]。