如果您對選擇權完全沒有概念的話,可以先參考這一篇選擇權知識,裡頭介紹了關於選擇權時間價值、內含價值、波動率與結算等基本概念,對選擇權這個商品有個基礎的認識了解。
看完本篇可以學到:
什麼是選擇權純買方?
選擇權具有以小博大、看錯方向照樣獲利等等許多的特性,和傳統的金融商品有著很大的差異。
選擇權的買方僅需支付很少權利金,就能進入交易市場參與行情,當行情出現大幅波動,可能甚至還會有數十倍獲利的機會。再者加上它的風險有限,最大損失就是投入的權利金,控制好每次投入的資金比例,就可以有類似於彩券的『以小搏大』的特性,所以常常被冠以『樂透單』暱稱,受到多數散戶的青睞。
選擇權樂透單:之所以稱之為樂透,就表示出現大獲利的機率較低,實際交易時仍需留意資金控管。避免流於「賭博」一詞,否則就失去選擇權的原意了。
選擇權買方交易方式
T字報價
剛開始接觸選擇權,不論用手機還是電腦下單,選擇權的報價畫面都是長這樣,中間為履約價,因為看起來像一個T,所以就叫做T字報價圖,左邊是看漲的買權(CALL),右邊則是看跌的賣權(PUT)。
成交欄位的數字則是選擇權權利金(權利金由內含價值和外在價值組成)。
選擇要交易的商品以及月份
一般交易台指選擇權就點選『TXO台指』,再選要交易的選擇權合約;選擇權有『週選擇權』與『月選擇權』。
週選擇權顯示結尾有W:表示12月份第一個禮拜三到期的選擇權月選擇權只會顯示12月:固定每個月的第三個禮拜三到期結算。
決定進場方向
以買CALL來說,是看漲的人才會買進買權。
假設買進履約價17000的CALL代表意義是:若結算當天加權指數收在17000以上可能有機會獲利 ; 同理若買在履約價16500的PUT,則加權收在16500以下亦有機會獲利。
交易選擇權小建議
- 初次交易選擇權,可以先買方當起。第一次就做賣方也是可以,但買方風險有限,以新手來說的話先適應選擇權規則,更適合試單。
- 避免交易成交量很少的選擇權 (建議新手交易週選)。流動性不佳的選擇權,可能會在想買的時後買不到,想平倉的時後無法出場。
- 避免交易超價內或超價外的選擇權。
不建議交易的原因是超價內選擇權成本太高,會失去選擇權槓桿的作用,超價內及超價外則因為成交量過低,會有流動性風險。 - 交易選擇權不一定要放到結算,可以隨時出場。
不少人誤以為交易選擇權就是為了要放到結算,其實不是,交易選擇權也可以隨時出場,不能因為選擇權買方風險有限就放著不管,如果行情走勢已經跟進場時不一樣,就要果斷出場執行停損或停利。
選擇權損益怎麼計算?
當日沖銷
假設買2月W1 履約價17500 CALL,買進時權利金50點,後來跟著趨勢來到80點賣出平倉,獲利即80–50=30點 ; 如果看錯方向指數下跌,權利金剩下25點的時候平倉,損失就是25–50=-25點。
持有到結算
若不當日沖銷就要考慮一下時間價值會隨著快到結算日而流失遞減。假設買2月W2履約價17500點CALL,買進時權利金50點,持有到結算時,大盤收在17600,那獲利就是17600–17500–50點成本=50點 ; 如果收在17400,因為沒有時間價值也沒有內含價值,所以權利金歸零,虧損50點。
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雙買是一種同時買CALL和買PUT的選擇權買方交易策略。要認識雙買,必須了解『損平點』才不會有錯誤的預期。損平點用來進場、用來計算最大虧損與評估風險。還必須熟悉選擇權權利金變化,判斷進場和平倉的時機,而且還需要要了解Delta(關鍵點),這樣才能夠對整體部位盈虧狀況有正確預期,知道什麼時候該平倉了。
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