產業追蹤

個股深度 · tech · ISSUE #270

光互連需求延伸到哪裡？高盛出貨預期、Corning 長約與光網路收入

模組出貨預期與跨資料中心光纖採購方向一致；判斷供應商受惠程度，還要分清用途、交付與收入認列。

Trend Core 研究團隊 2026-09-09 · 8 MIN READ

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高盛 2026 年 1.6T 出貨預測

3,300 萬顆

高盛 2027 年 1.6T 出貨預測

7,100 萬顆

Verizon–Corning 協議供應期

2027–2032

Ciena FY2026 Q3 光網路收入

11.913 億美元

一句話結論

需求延伸有商業依據，收入兌現須按用途與交付追蹤。

我的判斷是，AI 光互連需求向資料中心之間延伸，已有值得追蹤的商業依據。理由在於，高盛對高速模組放量的預期，與 Verizon–Corning 明列長距離資料中心連接用途的採購方向一致；光網路收入與較早的 AI 連接交易，也提供了商業化的觀察基礎。

這對供應鏈的意義，在於高速模組需求與外部光纖採購可以同時變強；落到個別公司，收入兌現仍要看它供應哪種產品、何時交付，以及財報實際認列什麼。

高速模組放量預期，與跨資料中心採購方向一致

高盛在 2026 年 9 月 7 日的光收發器研究中，預估全球 1.6T 光收發器出貨量，2026 年為 3,300 萬顆，2027 年為 7,100 萬顆。這是同一版報告對不同年度的預測，表達高速規格放量的預期。

長距離光纖採購則有另一項具體進展。Verizon 與 Corning 在 9 月 8 日宣布數十億美元的多年供應協議，供應期為 2027–2032 年。公告涵蓋寬頻、行動網路，以及 AI Connect 的長距離資料中心連接，是一份多用途光纖採購。Verizon 與 Corning 聯合公告

我會把這組資料讀成：光互連需求延伸的判斷，已能同時從高速模組與跨資料中心光纖採購找到依據。高盛提供規格放量的前瞻，Verizon 的採購用途則把資料中心間連接放進具體商業安排，兩者指向相符的需求方向。

它們在供應鏈上仍是不同產品。評估光模組廠，要追蹤預測如何轉為出貨；評估光纖供應商，則要追蹤長約對應的供貨與收入。保留這個差別，才能把產業需求延伸轉成公司層級的判斷。

光網路已有收入成長，AI 連接也有較早商業活動

Ciena 的財報提供了已認列收入的觀察。在截至 2026 年 8 月 1 日的會計年度第三季，網路平台部門下的光網路分類（Optical Networking）收入為 11.913 億美元，高於前一會計年度同季、截至 2025 年 8 月 2 日的 8.155 億美元。Ciena 會計年度第三季業績

這組數字讓判讀多了一個實際落點：光網路領域已有收入成長，供應商受惠可以進一步用財報檢驗。這裡比較的是整個光網路分類，沒有拆成 AI 專用或資料中心互連專用收入。

Verizon 也披露過較早的商業活動。公司在 2025 年 1 月 24 日的法說會表示，部分 AI Connect 交易已反映在 2024 年第四季結果，並貢獻利潤改善；同段提到 Google 與 Meta 購買其網路容量，用於 AI 工作負載。Verizon 官方提供的法說文字

依這些資料推論，AI 連接已有較早的客戶使用與商業活動，這次 Corning 長約可以放在既有需求延伸的脈絡裡理解。較早交易的收入影響、Ciena 當期光網路收入，以及新協議的未來供貨，各自回答不同階段的問題，也各有後續可追蹤的財務結果。

Corning 客戶長約擴大，收入仍要看實際認列

Corning 的客戶採購安排不只 Verizon。Meta 與 Amazon 也分別公布了多年協議。對讀者有用的比較，是每份協議究竟承諾什麼，以及金額如何表達。

採購方	公告時間	已披露採購安排	金額與期間口徑
Meta	2026 年 1 月 27 日	多年期光纖纜線供應協議	上限 60 億美元；上限並非最低保證額
Amazon	2026 年 6 月 8 日	多年期光纖、纜線與連接方案協議	數十億美元；沒有精確金額與認列時程
Verizon	2026 年 9 月 8 日	寬頻、行動及 AI Connect 的多用途光纖採購	數十億美元；供應期 2027–2032 年，沒有用途收入拆分

資料：Meta 公告、Amazon 公告、Verizon 公告。

依這些協議判斷，多家客戶的多年採購，使 Corning 的光纖需求更值得持續追蹤。這份比較的價值是確認採購方與協議性質，而非把上限與未披露確值的金額合計成一筆年度收入。

收入認列已有一個公司層級的實際觀察：Corning 在截至 2026 年 6 月 30 日的第二季，認列了 7,300 萬美元原本包含於期初合約負債的收入。這反映部分先前合約負債已轉為收入，但這筆金額沒有按客戶拆分。Corning 第二季 Form 10-Q

因此，對 Corning 的判讀可以往前推進到「多家客戶已有長期採購安排」，接著用實際收入認列追蹤兌現。長約讓需求具有延續性的觀察基礎，財報則決定其中多少已成為當期收入。

雷射供給會影響放量速度

需求預期變強，也要有對應的元件供給。CIG 在 2026 年 6 月 4 日的公司公告中，曾表示核心元件缺貨，列舉項目包括 70mW–200mW 連續波雷射（CW）、800G／1.6T 數位訊號處理器（DSP），以及每通道 100G／200G 的矽光子晶片。CIG 港交所公告

這項買方披露，說明高速模組放量需要同時處理多種核心元件的供應；它提供的是該公司在六月的觀察。

LightCounting 在 2026 年 4 月也指出，磷化銦電吸收調變雷射（InP EML）及雷射晶片產能限制成長。其缺口預測取決於另一個條件：若台積電的 GPU 出貨高於預期，光收發器短缺可能延至 2027 年；否則，當時預期缺口於 2026 年底緩解。LightCounting 四月市場預測

依這兩項資料推論，判斷光模組出貨速度，需要同時觀察關鍵元件供給與運算設備的出貨需求。短缺本身不能直接代表每家供應商都會取得同樣的收入成長；能否把需求轉成產品交付，才是接下來要追蹤的營運問題。

為什麼這對散戶重要

目前可以採取的判讀，是把光互連需求延伸列為有商業依據的產業方向，再依公司供應的產品檢查受惠程度。

看高速模組，對照實際出貨與高盛的年度預期；看光纖，追蹤 Corning 客戶長約如何反映在交付與收入；看光網路設備，則用 Ciena 同口徑收入檢查成長是否持續。供給面再補上雷射等核心元件的進度，避免把需求預測直接當成可交付量。

這篇研究支持的是產業方向與判讀方法。要進一步形成個股投資決定，仍需要該公司的收入組成、獲利與價格資料；一份大額長約本身不足以回答這些問題。

⚠️風險與注意事項

01AI 用途比例尚不清楚。中

Verizon 的新約包含寬頻與行動等用途；Ciena 的光網路收入也沒有 AI／資料中心互連拆分。若成長主要落在其他用途，AI 外溢對個別公司的收入貢獻會低於整體光網路數字所呈現的幅度。

02多年採購與當期收入存在落差。中

協議供應期、交付進度與認列可能分布在不同年度。Corning 的公司層級合約負債轉收入，以及 Verizon 較早的交易收入影響，都不能歸因於這次新約。

03預測與供給都可能改變。中

高盛數字是前瞻出貨預測；CIG 六月披露與 LightCounting 四月條件式判斷則是較早的供給觀察。運算設備出貨、核心元件供給或建網進度變動，都可能改變實際放量速度。

🧭研究結論與追蹤框架

我會將光互連需求向資料中心之間延伸，列為已有商業依據、值得持續追蹤的產業方向。高盛與 Verizon–Corning 提供需求方向，Ciena 收入與 Verizon 較早交易提供落地觀察；接下來應把焦點放到各公司如何交付並認列收入。

高速模組出貨： 對照實際年度出貨進度與高盛的 1.6T 預期，確認放量是否持續。
光纖供貨與收入： 追蹤 Corning 客戶長約的供貨進度、用途資訊及實際收入認列。
光網路商業化： 持續比較 Ciena 同口徑光網路收入，以及 Verizon 對 AI 連接業務的營運揭露。
核心元件供應： 留意雷射與相關元件的供給變化，判斷它們如何影響模組交付。

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GLW | 2026-09-09