選擇權有哪些？完整類別、台指 1 點多少錢、權利金怎麼算與未平倉風險一次看懂

選擇權有哪些？完整類別、台指 1 點多少錢、權利金怎麼算與未平倉風險一次看懂

摘要：想知道選擇權有哪些？本文整理買權/賣權、週/月選、1 點多少錢、權利金怎麼算與未平倉會怎樣。

很多台灣投資人一聽到「選擇權有哪些」，就以為只是 Call/Put 兩種，結果真正交易時才發現：週選、月選、不同履約價、契約乘數與到期日，才是決定你賺賠與風險的核心。以台指為例，搞清楚「1 點多少錢」與權利金（Premium，買方先付的價格）怎麼換算，才能把報酬跟停損講成同一種單位；更重要的是，賣方的未平倉（Open Interest，尚未平倉的合約量）背後其實是保證金與追繳風險。本文會用 2025/03/04 市場先生整理的合約要素為基準，帶你把規格、權利金與風控一次串起來。

選擇權可以當天買賣嗎？先搞懂交易方式與到期規則

可以，台指選擇權（TXO，臺灣加權股價指數選擇權）和股票一樣可當天買進、當天賣出（反向成交平倉），不必等到到期日才處理。

先分清「選擇權有哪些」：你買賣的是權利，不是標的

選擇權（Options）是用「履約價」在「到期日」買或賣標的的權利契約，分 Call（買權）與 Put（賣權）。 台指選擇權報價以「點」計，1 點 = 新台幣 50 元（契約乘數；以臺灣期交所規格為準：taifex.com.tw）。

• Call（買權）：看漲，付權利金買「用履約價買進」的權利
• Put（賣權）：看跌，付權利金買「用履約價賣出」的權利
• 週選擇權 / 月選擇權：差在到期週期（時間價值衰減速度不同）

交易方式：當天沖銷靠「反向交易」，不是靠履約

當天買賣的本質是用反向交易平倉：先買後賣、或先賣後買，損益＝權利金點數差 × 50 元。（概念可參考市場先生 2025/03/04 整理：rich01.com）

到期規則：你不平倉，就進入結算邏輯

選擇權有到期日，未平倉部位會依到期結算規則處理，時間越接近到期，權利金受時間價值影響越快。 實務上，做短線的人靠「盤中買賣價差」結束；做波段的人要把「到期日（週/月）」直接納入風險控管與部位規劃。

選擇權1點多少錢？台指選擇權權利金與報價計算

台指選擇權（TXO）1 點＝新台幣 50 元，權利金＝報價點數 × 50 × 口數。（以臺灣期貨交易所契約規格為準；對照台指期（TX）1 點＝200 元，槓桿與風險放大 4 倍基準） 來源：taifex.com.tw 、入門觀念參考：yuantafutures.com.tw

選擇權有哪些（先把類別分清楚）

選擇權（Option）是買方付「權利金」取得未來買/賣標的權利，賣方收權利金但承擔履約義務。

• Call（買權）：看漲，權利是「買進」
• Put（賣權）：看跌，權利是「賣出」
• 買方：最大損失＝已付權利金（有上限）
• 賣方：收權利金但需繳保證金，風險取決於行情（以未平倉（Open Interest，未沖銷口數）累積時特別要管控）

台指選擇權報價、跳動點與權利金怎麼算

TXO 報價單位是「點」，每跳動 0.1 點＝5 元（50×0.1）。（2026/03/23 仍以交易所公告規格為準）

實戰建議：我做 TXO 一律先把「每口金額」算成現金：在下單前用手機計算機輸入「報價×50×口數」，並把賣方部位的未平倉（OI）與保證金一起看；若單邊賣出 10 口、權利金 40 點，進帳是 40×50×10＝20,000 元，但我會先設定最大可承受回吐至少 2 倍（40→120 點）並用券商風險圖（Risk Graph）檢查損益斜率再下單。

選擇權會賺錢嗎？也要先知道會不會賠錢與未平倉風險

選擇權能賺錢，但你必須先分清「買方最大損失=權利金」與「賣方風險可能遠大於權利金」，並用未平倉（Open Interest，OI）檢查市場的潛在壓力區。

選擇權有哪些（先決定你是買保險還是賣保險）

• 買權 Call：押「漲」才更值錢
• 賣權 Put：押「跌」才更值錢
• 買進（Long）：付權利金；賣出（Short）：收權利金但要承擔履約義務（概念同保險公司）

參考：永豐期貨教學整理（含 OI 解讀）spf.com.tw

會不會賠錢：用「權利金」把損益上限先框住

未平倉風險：OI 高不等於一定會漲跌，但常是「結算敏感點」

未平倉（Open Interest，OI）=「尚未沖銷/結算的合約數」，到期（結算日）越近，履約價附近的 OI 集中越可能造成避險與回補的加速。 做法：把「OI 最大的履約價」當比較基準，評估你下單的履約價是否落在市場最擁擠區，避免短線被擠壓出場。

實戰操作指引

如果你今天要開始做「選擇權有哪些」，先用「買方＝最大損失固定、賣方＝保證金＋未平倉風險」把類別與風險框住，再進場看報價與 OI（Open Interest，未平倉量）。

1. 先分清 4 種基本部位：買 Call（買權）、買 Put（賣權）、賣 Call、賣 Put；用「權利＝可不履約、義務＝可能被指派」當判斷基準（參考資料：myfutures.com.tw 選擇權教學）。
2. 打開交易軟體的台指選擇權（TXO）鏈，先看你要的到期月份（以 2026/03/23 當天最近月為主）與履約價區間。
3. 先算損益單位：TXO 1 點＝50 元新台幣；權利金報價若是 80 點，買方成本＝80×50＝4,000 元（不含手續費）。
4. 用「價內/價外」過濾：想要高勝率偏價內、想要高槓桿偏價外，並用同到期的不同履約價做比較基準。
5. 看 OI 與 Bid/Ask（買賣價差）：OI 大＋價差小通常較好進出；OI 低的新手先避開，減少滑價。
6. 賣方一定先估保證金與壓力測試：把指數單日±2% 當情境，先算最壞需要補多少保證金，再決定口數。

⚠️ 常見錯誤：把「收權利金」當穩賺、只看權利金便宜就買價外忽略時間價值（Time Value，時間價值）流失、未看 OI/價差就下單導致滑價與難停損。

結論

「選擇權有哪些」的重點，不是先背名詞，而是先分清 Call / Put、買方 / 賣方、到期日 / 履約價，以及台指選擇權 1 點 = 50 元這四件事。 只要把權利金換算成現金、把未平倉（OI）當成市場擁擠度觀察，再把到期規則納入風險控管，你就能快速看懂選擇權的報價、損益與風險結構。對新手來說，先從買方練習最安全，因為最大損失固定；若要做賣方，務必先確認保證金、價差與 OI，避免把「收權利金」誤判成低風險。

最後提醒

• 台指選擇權（TXO）每 1 點 = 50 元
• 買方風險有限，賣方風險可能放大
• OI 高代表市場集中，不代表一定會漲跌，但常是結算敏感區
• 交易前先算「報價 × 50 × 口數」，再決定是否進場

常見問題

選擇權有哪些基本類別？

最基本就是 Call（買權）與 Put（賣權），再分成買方與賣方四種部位。 Call 是看漲、Put 是看跌；買方付權利金取得權利，賣方收權利金但承擔履約義務。若再往交易週期看，還可分週選擇權與月選擇權，差別在到期日不同、時間價值衰減速度不同。

台指選擇權 1 點多少錢？

台指選擇權（TXO）1 點等於新台幣 50 元。 例如報價 80 點，單口權利金就是 80 × 50 = 4,000 元；若交易 3 口，就是 12,000 元，未含手續費與稅。這個換算是看懂損益的第一步，也是下單前最容易算錯的地方。

未平倉（OI）為什麼重要？

OI（Open Interest，未平倉量）代表市場還沒沖銷的合約數，常用來觀察壓力區與結算敏感點。 OI 高不等於一定漲或跌，但若某個履約價附近 OI 特別集中，靠近到期時就可能出現避險、回補或拉扯，讓價格變得更敏感。

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