選擇權新手地雷你踩過幾顆?長期經營Youtube頻道不預測漲跌,看過上百人的建倉部位與建倉過程,我的最大心得是:透過對沖來賺波動、賺時間價值才是選擇權交易的核心。 除了心得,我也總結新手區有4顆大地雷。這篇文章說明那邊有地雷,我幫你把旗子插好,不要去踩地雷了!看完風險後接著我提供新手『進場前4週』建議,看看交易開始4週內要注意哪些事情。
本文即將開始,也可以看影音版說明
看完本篇可以學到:
選擇權風險新手地雷區
- 第1顆地雷:做中立策略但上下分開建倉。說好要做中立,變成追漲殺跌。
- 第2顆地雷:重疊建倉。常常還加大價差更重疊。
- 第3顆地雷:虧損區繼續做逆勢單。認為不會漲過壓力,明明上方一堆虧損風險依然繼續做逆勢單。
- 第4顆地雷:凹單。被貫穿很痛苦,大盤給機會跑又不跑,想凹一下看看原本的虧損能不能變獲利。
其實這4點都是因為追漲殺跌!被大盤牽著走了。4顆地雷主要集中在選擇權策略使用的問題和選擇權平倉時機,接著來一一講解,並提供交易選擇權實際操作時的應對方式。
用選擇權中立策略但上下分開建倉
決定用中立策略Iron Condor 進場,但很多人週三新合約出來,開盤卻單邊建倉先賣PUT,往上漲才做逆勢單賣CALL,可能因為這樣有高一些點數可以收。大盤上漲繼續逆勢單(準備踩地雷了)。
接著可能遇到下跌,做了1組中立Iron Condor,這個時候大盤如果往上走,貫穿第1組價差單,開始感到不安了!開始亂建倉。這明顯是跟著波動在走,追漲殺跌而不是維持中立。
如果看文字說明不夠清楚,可以看50秒影音說明,了解什麼是上下分開建倉
中立策略Iron Condor正確做法
開盤同時CALL和PUT一起建倉賣出。接著等大盤走一陣子。可能上漲、下跌或是盤整,等到在新的盤勢時CALL和PUT再一起賣,做第2組(以上)的中立部位Iron Condor。
遇到危險提早做出Iron Butterfly固定最大風險,也可以做對稱的Iron Condor、或者是選相近delta做動態Iron Condor;固定風險繼續維持中立。以下列出避開地雷需注意事項:
- 一定要CALL和PUT同時建倉。
- 好好區分建倉部位用途。建立新部位是為了提升獲利,50%獲利平倉後補上的部位是為了維持策略完整,而對沖部位是控制風險,功能不同步能混著用喔。
- 上下價差單組數平均。賣3組PUT就配對3組CALL,避免PUT和CALL的價差單組數不相等造成單邊風險上升。
🚩 第1根旗子插在這裡,這邊有1顆地雷別過來踩了。
*學習清單
選擇權價差單建倉重疊
第2顆地雷重疊建倉,出現次數比第1顆地雷少,不過一旦踩到通常都是死傷慘重。
大家都知道建倉不要賣出在同一個點位,但是往往都忽略了價差單的隱形重疊。例如:C1做100點價差,C2做200點價差,則中間有100點的重疊在很多人沒意識到嚴重性。無意識的這樣一路重疊上去,產生2倍Delta、3倍Delta的地方一旦被貫穿,不是一口小台或是一組Iron Butterfly對沖就可以解決的問題了…
🚩 旗子插好,這邊有1顆地雷不要過來踩。
選擇權建倉正確做法避開重疊
遇到風險做Iron Butterfly提早固定風險,遇到盤整或是往上漲,有獲利可以平倉,獲利先拿起來再找機會組第3組Iron Condor,繼續把大盤維持在中間同時避免重疊產生,以下列出避開地雷需注意事項:
- 小價差。習慣用50點或100點價差單即可,不要再擴大了。
- 多點位。中立策略可以看delta建倉,大區間策略可以在區間外建倉,縮小價差找多一些地方緊鄰建倉,平倉時靈活許多,勝率也會上升。
- 還有,不要再一直重疊了!
🚩 旗子插好,這邊有1顆地雷不要過來踩。
*學習清單
用逆勢單來對沖風險真危險
因為看籌碼、看技術指標,認為不會漲過壓力,明明上方一堆虧損風險還繼續做逆勢單越漲越賣CALL。
來看模擬,第1組Iron Condor 維持中立,大盤繼續走建倉第2組Iron Condor;第1組出現危險沒有對沖控制風險,也沒有先平倉把獲利拿起來,竟然還繼續賣逆勢單,甚至還重疊!上方已經是虧損區了結果大盤繼續漲,虧損區繼續做逆勢單通常都會讓部位變得更危險,而且往往就是這次會貫穿全部部位。
了解看選擇權籌碼正確方式請參考 選擇權未平倉籌碼分析+每日獨家籌碼觀察重點x3
🚩 旗子插好,這邊有1顆地雷不要過來踩。
選擇權對沖建倉正確做法
當上漲賣CALL遇到風險,不要賣逆勢單,可以嘗試以下做法:
- 把PUT往價平移動做成Chicken Iron Condor,獲利先拿起來可以幫助部位承受更大的波動。
- 也可以把有危險的價差單先用接近價平的PUT對沖,組成Iron Butterfly固定住風險。
- 或是提早把2組有風險部位全部組上Iron Butterfly,接著在價外建倉跟原本的PUT組成1個大型的Iron Condor。
總之!虧損區不要繼續往上賣逆勢單了!旗子插好別來踩地雷。
選擇權結算日最常出現 凹單
我知道部位被貫穿很痛苦,但大盤給機會跑…又不跑!是腳麻跑不掉,還是想凹一下看原本的虧損能不能變獲利?
結算日當天,大盤上漲慢慢往上貫穿,尤其又接近結算時間了到底該怎麼辦?突然大盤一個回測,這個時候跑不跑?還在猶豫嗎?是要止損還是要對沖?想一下的時候大盤直接漲上天,一去不回頭。
這時候想想前景理論告訴我們的事情:
在獲利模型的時候,人們認為100%能賺就先賺;但換到虧損模型人們都是風險偏好,傾向50%跟大盤賭一下、撐一下,說不定不會賠錢。但是沒有注意到撐一下說不定就是賠2倍。
前景理論告訴我們,散戶就是因為都這樣子去賭、去凹,所以總是賺小賠大。可以參考影片說明用前景理論證明運作方式,避開賺小賠大的窘境
選擇權新手進場前4週建議清單
看完4顆大地雷和應對方法,以下提供新手前4週交易建議。
第1個建議:維持策略完整性。中立時要CALL / PUT同時建倉,上下分布一致;大區間策略先賣出合約收權利金,才能去買入避險部位,只在區間外建倉;covered call策略,期貨跟PUT一定要同時買,且上方區間目標設定好就不要亂移動了。
第2個建議:禮拜三到禮拜五努力執行50%獲利平倉,平倉後接著補上新部位,中立策略可以做對稱、可以做動態Iron Condor。大區間策略逆勢單獲利拿起來,有機會繼續補上新的逆勢單繼續賣。
第3個建議:週三到週五早盤努力建倉、獲利平倉,週五夜盤提早對沖避險,週一能跑就別結算。連續做到3~5週不虧損為目標,學會控制風險,利潤自然出現。
第4個建議:連續做到3~5週不虧損為目標,再來考慮放大部位。
選擇權實際操作體會對沖避險
不虧損真的很重要!開始交易先別想盈虧,這時目標應該擺在讓部位不虧損,透過『讓部位不虧損』這個動作進行各種建倉、避險與對沖。過程中會充分體會到『對沖風險』的真諦。只要能夠連續幾週不虧損,漸漸掌握對沖避險的技巧後,在執行不虧損的過程中,自然會觀察到可以提升獲利的各種機會。
不論中立策略、大區間策略或是雙買+小台,甚至月選越好交易的月選策略,都是賺波動不追漲殺跌的交易策略。透過對沖來賺波動、賺時間價值才是選擇權交易的核心。可以看這篇有兩個案例,說明用籌碼跟策略搭配找進場時機
在選擇權實際操作過程中,最忌諱追漲殺跌。因為選擇權賣方是賺時間與波動,選定一個區間把區間內的波動都賺起來,超出區間的部分透過避險與對沖達成不虧損即可。
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對於我這個初學者,文字說明很淺顯易懂,也讓我對自營商避險這部份有多一分了解
我是初學者,對我有幫助
比那些說甚麼預期大漲大跌就買選擇權的內容有用多了,希望可以出書,不太能出門上課
在這邊挖到了很多寶,最近幾周的操作有顯著的正成長,謝謝老師 !
簡潔容易閱讀 非常推薦!
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