選擇權新手地雷你踩過幾顆？長期經營Youtube頻道不預測漲跌，看過上百人的建倉部位與建倉過程，我的最大心得是：透過對沖來賺波動、賺時間價值才是選擇權交易的核心。 除了心得，我也總結新手區有4顆大地雷。這篇文章說明那邊有地雷，我幫你把旗子插好，不要去踩地雷了！看完風險後接著我提供新手『進場前4週』建議，看看交易開始4週內要注意哪些事情。

本文即將開始，也可以看影音版說明

選擇權風險新手地雷區

• 第1顆地雷：做中立策略但上下分開建倉。說好要做中立，變成追漲殺跌。
• 第2顆地雷：重疊建倉。常常還加大價差更重疊。
• 第3顆地雷：虧損區繼續做逆勢單。認為不會漲過壓力，明明上方一堆虧損風險依然繼續做逆勢單。
• 第4顆地雷：凹單。被貫穿很痛苦，大盤給機會跑又不跑，想凹一下看看原本的虧損能不能變獲利。

其實這4點都是因為追漲殺跌！被大盤牽著走了。4顆地雷主要集中在選擇權策略使用的問題和選擇權平倉時機，接著來一一講解，並提供交易選擇權實際操作時的應對方式。

用選擇權中立策略但上下分開建倉

決定用中立策略Iron Condor 進場，但很多人週三新合約出來，開盤卻單邊建倉先賣PUT，往上漲才做逆勢單賣CALL，可能因為這樣有高一些點數可以收。大盤上漲繼續逆勢單（準備踩地雷了）。

接著可能遇到下跌，做了1組中立Iron Condor，這個時候大盤如果往上走，貫穿第1組價差單，開始感到不安了！開始亂建倉。這明顯是跟著波動在走，追漲殺跌而不是維持中立。

如果看文字說明不夠清楚，可以看50秒影音說明，了解什麼是上下分開建倉

中立策略Iron Condor正確做法

開盤同時CALL和PUT一起建倉賣出。接著等大盤走一陣子。可能上漲、下跌或是盤整，等到在新的盤勢時CALL和PUT再一起賣，做第2組（以上）的中立部位Iron Condor。

遇到危險提早做出Iron Butterfly固定最大風險，也可以做對稱的Iron Condor、或者是選相近delta做動態Iron Condor；固定風險繼續維持中立。以下列出避開地雷需注意事項：

• 一定要CALL和PUT同時建倉。
• 好好區分建倉部位用途。建立新部位是為了提升獲利，50%獲利平倉後補上的部位是為了維持策略完整，而對沖部位是控制風險，功能不同步能混著用喔。
• 上下價差單組數平均。賣3組PUT就配對3組CALL，避免PUT和CALL的價差單組數不相等造成單邊風險上升。

🚩 第1根旗子插在這裡，這邊有1顆地雷別過來踩了。

*學習清單

• 《選擇權策略》 學會Iron Butterfly (鐵蝴蝶) 組合策略與使用時機
• 選擇權策略組合，對稱 vs 動態 Iron Condor
• 選擇權策略運用 Iron Condor (鐵兀鷹)

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選擇權價差單建倉重疊

第2顆地雷重疊建倉，出現次數比第1顆地雷少，不過一旦踩到通常都是死傷慘重。

大家都知道建倉不要賣出在同一個點位，但是往往都忽略了價差單的隱形重疊。例如：C1做100點價差，C2做200點價差，則中間有100點的重疊在很多人沒意識到嚴重性。無意識的這樣一路重疊上去，產生2倍Delta、3倍Delta的地方一旦被貫穿，不是一口小台或是一組Iron Butterfly對沖就可以解決的問題了…

🚩 旗子插好，這邊有1顆地雷不要過來踩。

選擇權建倉正確做法避開重疊

遇到風險做Iron Butterfly提早固定風險，遇到盤整或是往上漲，有獲利可以平倉，獲利先拿起來再找機會組第3組Iron Condor，繼續把大盤維持在中間同時避免重疊產生，以下列出避開地雷需注意事項：

1. 小價差。習慣用50點或100點價差單即可，不要再擴大了。
2. 多點位。中立策略可以看delta建倉，大區間策略可以在區間外建倉，縮小價差找多一些地方緊鄰建倉，平倉時靈活許多，勝率也會上升。
3. 還有，不要再一直重疊了！

🚩 旗子插好，這邊有1顆地雷不要過來踩。

*學習清單

• 有支撐壓力時，賣出第1組中立部位 Iron Condor
• 選擇權新手起手式：賣出第1組中立部位

用逆勢單來對沖風險真危險

因為看籌碼、看技術指標，認為不會漲過壓力，明明上方一堆虧損風險還繼續做逆勢單越漲越賣CALL。

來看模擬，第1組Iron Condor 維持中立，大盤繼續走建倉第2組Iron Condor；第1組出現危險沒有對沖控制風險，也沒有先平倉把獲利拿起來，竟然還繼續賣逆勢單，甚至還重疊！上方已經是虧損區了結果大盤繼續漲，虧損區繼續做逆勢單通常都會讓部位變得更危險，而且往往就是這次會貫穿全部部位。

了解看選擇權籌碼正確方式請參考 選擇權未平倉籌碼分析＋每日獨家籌碼觀察重點x3

🚩 旗子插好，這邊有1顆地雷不要過來踩。

選擇權對沖建倉正確做法

當上漲賣CALL遇到風險，不要賣逆勢單，可以嘗試以下做法：

1. 把PUT往價平移動做成Chicken Iron Condor，獲利先拿起來可以幫助部位承受更大的波動。
2. 也可以把有危險的價差單先用接近價平的PUT對沖，組成Iron Butterfly固定住風險。
3. 或是提早把2組有風險部位全部組上Iron Butterfly，接著在價外建倉跟原本的PUT組成1個大型的Iron Condor。

總之！虧損區不要繼續往上賣逆勢單了！旗子插好別來踩地雷。

選擇權結算日最常出現 凹單

我知道部位被貫穿很痛苦，但大盤給機會跑…又不跑！是腳麻跑不掉，還是想凹一下看原本的虧損能不能變獲利？

結算日當天，大盤上漲慢慢往上貫穿，尤其又接近結算時間了到底該怎麼辦？突然大盤一個回測，這個時候跑不跑？還在猶豫嗎？是要止損還是要對沖？想一下的時候大盤直接漲上天，一去不回頭。

這時候想想前景理論告訴我們的事情：

選擇權新手進場前4週建議清單

看完4顆大地雷和應對方法，以下提供新手前4週交易建議。

第1個建議：維持策略完整性。中立時要CALL / PUT同時建倉，上下分布一致；大區間策略先賣出合約收權利金，才能去買入避險部位，只在區間外建倉；covered call策略，期貨跟PUT一定要同時買，且上方區間目標設定好就不要亂移動了。

第2個建議：禮拜三到禮拜五努力執行50%獲利平倉，平倉後接著補上新部位，中立策略可以做對稱、可以做動態Iron Condor。大區間策略逆勢單獲利拿起來，有機會繼續補上新的逆勢單繼續賣。

第3個建議：週三到週五早盤努力建倉、獲利平倉，週五夜盤提早對沖避險，週一能跑就別結算。連續做到3~5週不虧損為目標，學會控制風險，利潤自然出現。

第4個建議：連續做到3~5週不虧損為目標，再來考慮放大部位。

選擇權實際操作體會對沖避險

不虧損真的很重要！開始交易先別想盈虧，這時目標應該擺在讓部位不虧損，透過『讓部位不虧損』這個動作進行各種建倉、避險與對沖。過程中會充分體會到『對沖風險』的真諦。只要能夠連續幾週不虧損，漸漸掌握對沖避險的技巧後，在執行不虧損的過程中，自然會觀察到可以提升獲利的各種機會。

不論中立策略、大區間策略或是雙買＋小台，甚至月選越好交易的月選策略，都是賺波動不追漲殺跌的交易策略。透過對沖來賺波動、賺時間價值才是選擇權交易的核心。可以看這篇有兩個案例，說明用籌碼跟策略搭配找進場時機

在選擇權實際操作過程中，最忌諱追漲殺跌。因為選擇權賣方是賺時間與波動，選定一個區間把區間內的波動都賺起來，超出區間的部分透過避險與對沖達成不虧損即可。

對於我這個初學者，文字說明很淺顯易懂，也讓我對自營商避險這部份有多一分了解

Rated 5.0 out of 5

阿揪

我是初學者，對我有幫助

Rated 5.0 out of 5

Sandy

比那些說甚麼預期大漲大跌就買選擇權的內容有用多了，希望可以出書，不太能出門上課

Rated 5.0 out of 5

hsin

在這邊挖到了很多寶，最近幾周的操作有顯著的正成長，謝謝老師 !

Rated 5.0 out of 5

阿不拉

簡潔容易閱讀 非常推薦!

Rated 5.0 out of 5

steve

學習更多知識避開選擇權風險