期貨知識
【股票期貨教學】如何買賣股票期貨？學會計算保證金、損益與槓桿
文章目錄
股票期貨是一種衍生性金融商品，其價格浮動根據特定股票標的的變動。透過買賣個股期貨，交易人可以預測或者保護手上股票未來的價格變動。與實際交收股票不同，個股期貨以現金結算的方式進行交割。
股票期貨交易還可以通過設定適當的停利和停損點來有效控制風險，確保在市場波動時能夠保持良好的績效。然而，需要注意的是，股票期貨的可選標的物比股票現貨較少，因此需要投入更多的資源進行精心挑選。
認識股票期貨
股票期貨是一種高度靈活且具有槓桿效應的金融衍生工具，越來越受到交易人的關注和使用。無論您是想要對冲股票風險，還是尋求在短期內實現投資收益，股票期貨都具有強大的功能。
在台灣，當個股期貨合約到期時，並不實際進行股票的交易，而是選擇使用現金交割。這意味著買賣雙方不會實際交換股票，而是根據股票期貨的最後結算價與進場價格之間的價差進行現金交割。
股票期貨可以用來對冲股票現貨風險，或者進行投機。例如，如果你擔心你持有的股票在未來可能會下跌，你可以買進一口股票期貨來對冲這種風險。另一方面，如果你認為股票或指數將在未來上升，你可以買進一口期貨或股票期貨來賺取利潤。
買賣股票期貨損益，快速了解股票期貨買賣一口獲利多少錢
- 持有股票期貨1口等於持有2張股票（2000股），例如台積電、偉創、長榮航
- 持有 小型股票期貨1口相當於100股，例如小台積電、小聯發科
- 持有 ETF股票期貨1口 = 10000股，常交易商品是0050期貨
台積電股票期貨計算損益教學
我們用最近熱門排名第三的台積電股票期貨當案例，如果在500點買進台積電期貨，512點賣出，損益計算為：
(賣出價格 – 買進價格) x 契約價值
這裡的契約價值為2張股票所以計算起來就是(512 – 500) x 2000 = 24,000元台幣。
交易成本包括期交稅。買進和賣出的期交稅為契約價值的十萬分之2，所以分別為：500 x 2000 x 0.00002 = 20元台幣和512 x 2000 x 0.00002 = 20.48元台幣（取整數為20元台幣）。
因此，您的淨利潤為：24,000 – (20 + 20) = 23,960元台幣。[手續費另計]
股票期貨排行
用這個方式我們可以得到下表，我列出了每個股票期貨上漲3%後的價格取整後的值，以及對應的契約價值和獲利金額。獲利金額的計算方式為（上漲後價格 – 初始價格）x 契約價值。
| 商品名稱 | 價格 | 上漲價格+3% | 契約價值 | 上漲後價格 | 獲利 |
| 緯創期貨 (DXF) | 61.7 | 2 | 19,996 | 63 | 39,992 |
| 長榮航期貨 (HSF) | 31.55 | 1 | 16,774 | 32 | 16,774 |
| 台積電期貨 (CDF) | 543 | 16 | 11,108 | 559 | 177,728 |
| 欣興期貨 (IRF) | 180.5 | 5 | 10,884 | 185 | 54,420 |
| 大同期貨 (CXF) | 39.65 | 1 | 7,809 | 40 | 7,809 |
你也可以自己算算看喔！上述資料是在期交所查詢每日熱門排行取得。
股票期貨一口多少錢？交易期貨必了解保證金機制
股票期貨跟所有期貨一樣，是以保證金機制進行交易，保證金有兩種：原始保證金和維持保證金。
原始保證金（Initial Margin）：原始保證金是交易人在委託期貨時需先支付的保證金，它是交易人參與交易所所需的最低保證金金額。原始保證金通常是根據交易所制定的規則和相關商品的價值而定的，其目的是確保交易者有足夠的資金來承擔交易中的潛在損失。
維持保證金：維持保證金是指交易人持有部位後之保證金最低額度標準。如果交易人帳戶內的保證金餘額低於維持保證金時，則需要進行補繳至原始保證金標準，以維持交易的有效性。
這兩者之間的關係在於，交易人需要入金至個人的期貨保證金帳戶內，才能開始交易股票期貨。交易人在交易期間必須保持帳戶內的資金不低於維持保證金，以確保交易的順利進行。如果帳戶內的權益數低於維持保證金產生盤後追繳時，交易人就必須在隔一個交易日中午12點前補足至原始保證金，否則期貨商會執行代為沖銷至權益數大於或等於原始保證金。
有了保證金概念，我們來看看熱門5大股期的保證金：
| 序號 | 股票期貨英文代碼 | 股票期貨標證券代號 | 股期中文 | 標的證券 | 保證金所屬級距 | 維持保證金適用比例 | 原始保證金適用比例 |
| 44 | DXF | 3231 | 緯創期貨 | 緯創資通股份有限公司 | 級距1 | 10.35% | 13.50% |
| 94 | HSF | 2618 | 長榮航期貨 | 長榮航空股份有限公司 | 級距3 | 15.53% | 20.25% |
| 105 | IRF | 3037 | 欣興期貨 | 欣興電子股份有限公司 | 級距3 | 15.53% | 20.25% |
| 4 | CDO | 2330 | 台積電期貨 | 台灣積體電路製造股份有限公司 | 級距1 | 10.35% | 13.50% |
| 20 | CXF | 2371 | 大同期貨 | 大同股份有限公司 | 級距1 | 10.35% | 13.50% |
以上表格列出了5大股期的保證金資訊，包括股票期貨的英文代碼、股票期貨標的的證券代號、股票期貨的中文簡稱、股票期貨標的的證券、保證金所屬級距、結算保證金適用比例、維持保證金適用比例和原始保證金適用比例。
保證金所屬級距表示該股票期貨所屬的保證金計算級距。結算保證金適用比例表示在結算時所需要繳納的保證金比例。維持保證金適用比例表示保持倉位時需要維持的最低保證金比例。
透過這表格，我們可以知道買賣股票期貨一口多少錢了！
一口是2000股（2張），以台積電為例，一口台積電期貨多少錢的計算方式為：
股價x股數x原始保證金適用比例＝543x2000x13.5% = NT$146,610台幣
根據提供的保證金資訊表格和計算方式，以下是其他四個股期的計算：
- 緯創期貨 (DXF)：股價 x 股數 x 原始保證金適用比例 = 61.7 x 2000 x 13.50% = NT$16,659台幣
- 長榮航期貨 (HSF)：股價 x 股數 x 原始保證金適用比例 = 31.55 x 2000 x 20.25% = NT$12,778台幣
- 欣興期貨 (IRF)：股價 x 股數 x 原始保證金適用比例 = 180.5 x 2000 x 20.25% = NT$73,103台幣
- 大同期貨 (CXF)：股價 x 股數 x 原始保證金適用比例 = 39.65 x 2000 x 13.50% = NT$10,706台幣
以上是根據股價、股數和原始保證金適用比例計算得出的其他四個股期的一口價格。透過這這些案例你就可以詳細計算股票期貨一口多少錢了！
股期保證金與槓桿的關係
槓桿（Leverage）：運用槓桿允許交易人放大他們的投資回報（或虧損）。在期貨交易中，槓桿通常透過使用保證金來實現。
而保證金跟槓桿兩者之間的關係在於：原始保證金決定了你可以使用多少槓桿。一般來說，原始保證金的金額越低，你可以使用的槓桿就越高。換句話說，你可以用較小的投資來控制更大的市場價值。
用最低保證金進場代表操作最高槓桿倍數，我通常建議槓桿不要過高，用至少2倍的原始保證金進場交易比較安全；換句話說就是槓桿成數減半。
對於穩健的標的物，像台積電這樣的大型公司，期交所允許投資使用7.4倍的槓桿進行交易。這意味著交易人可以用較小的資金控制更大的市場價值，從而放大其投資回報（或虧損）的潛力。
相比之下，像欣興這樣的股票期貨因為波動性較大，期交所對其交易風險採取了更保守的態度，只允許交易人使用較低的槓桿倍數，大約在5倍左右。這是出於對波動性和風險的考慮，以確保交易人在交易期間能夠有效地管理風險。
因此，交易人在選擇使用槓桿進行股票期貨交易時，應該注意標的物的穩定性和波動性，並根據自身的風險承受能力和交易策略來選擇適當的槓桿倍數。這樣可以在追求高回報的同時，也能更好地控制風險，以達到投資目標。
期貨商保證金追繳方式
了解原始保證金與維持保證金和槓桿之後，一定要知道保證金追繳方式。
| 情況 | 期貨商的行動 | 交易者的義務 |
| 盤中風險指標低於25%(帳戶權益數低於原始保證金的25%) | 發出盤中高風險通知，所有部位會被強制平倉 | 若有超額損失，需在三個營業日內補足，否則將構成違約 |
| 收盤時，帳戶權益數高於維持保證金 | 不做動作、通知 | 須隨時留意盤中風險指標高於25% |
| 收盤時，帳戶權益數低於維持保證金 | 1.發出追繳通知，追繳金額 2.隔一個營業日中午12點整確認追繳情況是否解除,若未解除交易室將平倉部位至風險指標100%以上為止。 | 解除盤後追繳。 方式1. 隔一營業日中午12點前補足追繳金額或平倉全部追繳部位。 方式2. 隔一營業日中午12點整維持風險指標在100%直到交易室確認追繳情況解除。 |
P.S. 上述「收盤時」指期交所當日結算價公布後,非指當日交易時間結束。
股票跟個股期貨比較
以下是將股票和股票期貨的比較項目整理成一個簡潔的表格：
| 比較項目 | 股票 | 股票期貨 |
| 追蹤標的 | 無 | 股票或ETF |
| 交易單位 | 張 | 口 (每口等於2張股票) |
| 損益計算 | 股價漲跌1元，賺賠1000元 | 股票期貨漲跌1元，賺賠2000元；小型股期漲跌1元，賺賠100元 |
| 交易時間 | 平日9:00~13:30 | 平日8:45~13:45 (每月第三個星期三為最後交易日) |
| 手續費 | 千分之1.425打6折 (高) | 每口手續費用固定 |
| 交易稅 | 賣出成交金額*千分之3 (高) | 進出場各十萬分之2 (低) |
| 交割方式 | 實體交割 | 現金交割 |
| 到期日 | 無期限 (直到下市) | 每月第三個星期三需結算 |
| 所需交易資金 | 股價現值的100% | 合約價值的13.5%~20.25%做為原始保證金 |
| 槓桿倍數 | 1倍 (沒有財務槓桿效用) | 5~7倍（計算方式1/原始保證金適用比例） |
| 保證金追繳 | 無 | 有 |
| 最大損失 | 投資成本 | 風險指標25%以下，期貨商會執行帶沖銷作業 |
| 交易資金交付時間 | 需要在T+2日前存入交割戶 | 委託交易前，需先存入保證金專戶中足額的原始保證金（建議原始保證金x2來交易） |
| 流動性 | 高 | 依權值比重、熱門程度，有些高有些低 |
| 發行檔數 | 1757檔 | 上市＋上櫃普通股：247檔，上市ETF：10檔 (依期交所官網最後更新日期:2023/02/16) |
為什麼要交易股票期貨？了解股期交易優缺點
交易股票期貨有其獨特的優點和缺點。以下是關於為什麼要交易股票期貨以及股票期貨交易的優點和缺點的說明。
股票期貨交易的優點：
- 槓桿效應：股票期貨交易可以使用槓桿，以較小的投資金額控制更大價值的交易，放大投資回報，實現更高的潛在利潤。
- 多空交易：股票期貨允許進行多頭（買進）和空頭（賣出）交易，無論市場看漲還是看跌，都有機會獲利。
- 避險功能：股票期貨提供對冲投資組合風險的機會，保護股票投資免於市場波動的損失，減少風險並保護資產價值。
- 交易彈性：股票期貨市場具有高流動性和廣泛的交易時間，提供交易人靈活進行交易的機會，根據市場動態調整投資策略。
- 股票期貨最小跳動單位不一定是1點，且每最小跳動的價值不同於台指期，運用於策略部位搭配更靈活。大台指期每點價值為新台幣200元，小台指期每點價值為新台幣50元，個股期則以該股票現貨標的物為依據，從0.1點到1點都有。
這些優點使得股票期貨交易成為投資者實現投資目標的一種重要工具。
股票期貨缺點與應對方式
高度風險：為了應對高度風險，交易人可以透過增加知識和技能來提升自己對市場的理解。交易人可以學習市場結構、交易機制、技術分析等相關知識，並制定有效的風險管理策略。此外，建立適合自身風險承受能力的交易計劃和止損策略也是降低風險的重要手段。
專業知識需求：由於股票期貨交易需要相應的專業知識，交易人可以透過不斷學習和提升自身專業知識水平來應對這一挑戰。閱讀相關書籍、參加培訓課程、關注市場動態和參與交流討論等方式都能幫助交易人增加知識儲備和技能，提高交易能力。
增加保證金：為了降低槓桿效應和風險，交易人可以自主選擇增加保證金金額。透過增加保證金，交易人可以減少借款比例，從而減少潛在損失。此外，設定合理的風險控制指標和止損點位，並遵守交易計劃和風險管理策略，也是降低風險的重要方式。
交易股票期貨注意事項
關注股票期貨的流動性：就像在進行任何投資一樣，你需要先做好研究。選擇交易量大，流動性好的期貨合約通常是一個明智的選擇。通常，這些股票期貨會出現在熱門期貨的前十名之列。如果是短線與當沖交易，記得避免投資那些交易量較小的股票期貨，因為你可能會遇到無法順利進行交易的情況；長線與波段交易者，流動性風險還是有但小了一些。
避免追繳保證金的風險：股票期貨交易是以保證金為基礎的，這意味著你需要在帳戶中有足夠的保證金才能進行交易。如果市場波動大到讓你的帳戶維持率下降，你可能需要追加保證金。為了避免這種情況，交易人一般會在帳戶中預留至少3倍的保證金。
注意股票期貨的到期結算日：不同於股票，股票期貨有一個確定的到期日，到了這個日子，你需要將你的期貨合約轉移到下個月的合約，這稱為”轉倉”。股票期貨的最後交易日通常是每個月的第三個星期三，並且交易時間比平日提早15分鐘收盤到下午1:30。這個日期很重要，因為如果你等到剩餘時間太短，可能需要支付額外的滑價成本才能出場或者建立下個月的合約。
投資股票期貨的優勢在於低交易成本，高槓桿效應，並且可以參與除權息交易，無論是做多或做空都無限制。只要你能夠掌握好風險，股票期貨可以帶來相當豐厚的回報。但記住，每一次的投資都需要謹慎對待，做好充足的準備和研究。