《選擇權策略運用》Iron Condor

『選擇權 50秒學1招』選擇權組合策略 Iron Condor（鐵兀鷹）

不預測漲跌

最後更新 2024/08/13

文章目錄

選擇權雙賣策略Iron Condor（鐵兀鷹）
Iron Condor建倉方式
Iron Condor建倉注意事項2點：
Iron Condor分為動態和對稱建倉
Iron Condor平倉
不同時機的Iron Condor選擇權策略
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選擇權雙賣策略Iron Condor（鐵兀鷹）

Iron Condor中文是鐵兀鷹，我最常用的選擇權價差組合策略之一。Iron Condor建倉方式：在適當delta的點位同時賣出CALL價差單和PUT價差單，保持中立避開追漲殺跌的策略。我習慣週三新合約出來，建倉時開盤找上下符合期待的delta，有好點位、好點數就建倉賣出。這個策略適合週三、四、五建倉，需要對選擇權的基本運作熟悉，如果發生一些出乎意料的事情才來得及去調整部位。

更多選擇權知識與策略運用教學：
– 對稱 vs 動態 Iron Condor
– 明顯趨勢賣出第1組中立部位 Iron Condor

Iron Condor建倉方式

Iron Condor建倉有4個步驟

在CALL和PUT分別找到高勝率的delta點位
週三～週五找delta大約在0.3的CALL和PUT，看權利金是否符合預期。
使用固定點數價差單（例如100點）
Iron Condor的核心精神就是維持中立，CALL和PUT建倉必須使用一樣價差點數建倉，不然上下風險不一致就失去中立建倉的目的了。
可參考選擇權價差單是什麼？了解價差單概念、目的，打破風險迷思！了解價差單詳細運作與使用方式。
判斷是要做對稱Iron Condor還是動態Iron Condor
建議用Delta優先考慮做成動態Iron Condor，因為delta的是由市場價價格計算產出，代表當下市場的氛圍與看法，相近delta代表相近勝率。
建倉賣出
注意！千萬不要先建立一邊，接著開始等自己期望的時機出現，例如漲到某個位置或跌到某個位置，才去建立另一邊。

Iron Condor建倉注意事項2點：

千萬不要先建立一邊，接著開始等自己期望的時機出現，例如漲到某個位置、或者跌到某個位置才去建立另外一邊。
一個履約價不要超過某個口數。基本的判斷方式：單一履約價最大的虧損不超過總帳戶金額的5%~10%。

Iron Condor分為動態和對稱建倉

賣出的CALL跟PUT價差單跟大盤距離相等，就是做對稱的Iron Condor。當市場上出現強而有力的某一方，看多或看空，造成delta偏離中間值發生距離相等但delta不相近的狀況，選擇delta相近但距離不相等賣出CALL和PUT價差單，就是動態Iron Condor。

當市場上出現強而有力的某一方看多、看空，會造成Delta偏離中間值，假設買PUT的人比較多，越多人買價格會上升（權利金上升），於是造成價外PUT價格上升的幅度比價外CALL高，所以上下等距離的時候，價外PUT Delta比較高。

我建議用Delta優先考慮，因為delta的是由市場價價格計算產出，代表當下市場的氛圍與看法。所以如果自己當下對於走勢無明顯判斷，那就依照數學來做吧：相近delta代表相近勝率。模擬完建倉後，記得再做下一步的交易計畫就是了。

Iron Condor平倉

整組Iron Condor都平倉（CALL和PUT價差單都平倉）的時機：整體部位獲利50%可平倉，記得Iron Condor的平倉，一定要上下兩組同時平，不要去猜接下來會漲還是會跌，然後就先平一組，另外一組等著，慢慢等方向。這樣會養成不好的交易習慣，除非是要調整部位或是還沒要執行其他交易策略，那就另當別論。

移動式單邊平倉重複建倉：如下圖，大盤上漲，平倉獲利50%的Put價差單，往上再賣一組新價差單；繼續上漲，新價差單平倉後再往上繼續建倉賣出。
接著如果遇到下跌，Put不要動，上面留著的Call獲利50%時平倉，往下再賣一組新價差單；再跌就平倉繼續往下賣。