選擇權結算日是什麼？認識2種選擇權合約

選擇權結算日是指選擇權的最終交易日，當天會進行選擇權結算與選擇權合約交易。選擇權合約分為「週選擇權」與「月選擇權」，其中週選擇權是每週結算一次，台股週選擇權新合約會於每週三8:45開放交易，直到隔週三13:25進行結算，而週三當天同時會有新、舊合約可交易。

此外，須留意選擇權結算價是依照大盤點數，也就是加權指數進行計算，而不是看期貨，並且所有買入、賣出的「週選擇權」合約都要在星期三進行結算；而「月選擇權」合約則是在當月第3週的星期三進行結算。

透過這1分多鐘小短片，用影音方式說明結算日，可以幫助你更快了解週選與月選合約運作方式。

2022選擇權結算日期總整理，快速掌握交易時間

台灣券商第1週週選合約會用W1表示，第2週用W2，以此類推。但是不會有W3，如上段所述，月選合約會在當月第3週的星期三進行結算，所以不會有W3合約。下圖為2022年選擇權結算日日曆，讓你迅速掌握選擇權結算日期。

月選結算日也是期貨結算日

由上圖可知2022各月的交易結算日期分別為：1/19、2/16、3/16、4/20、5/18、6/15、7/20、8/17、9/14、10/19、11/16及12/14；而這些日期也是每月期貨結算日（大台與小台）。若大家想知道過往的週選擇權結算價，我把最近1年的資料放在本頁下方，可點此連結快速查詢。若想看更久遠的資料可以到期交所網站查詢每週選擇權結算價的歷史記錄。

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選擇權結算前可參考每日盤後籌碼分析

在進入結算日之前，可以看我每天盤後更新的選擇權未平倉籌碼分析和選擇權支撐壓力表，在選擇權結算日之前透過解讀籌碼幫手上部位趨吉避凶，提升勝率。

下方表格是剛更新的每日選擇權籌碼解讀重點，可以在 選擇權未平倉籌碼分析＋獨家籌碼觀察重點x3 看到更詳細說明。

選擇權結算計算方式：3個案例教你快速判斷價值

在了解結算方式之前，可以先透過50秒影片快速認識「選擇權履約價｜價內、價外、內含價值、外在價值」，初步認識這4個概念有助於理解選擇權結算方式。

選擇權於結算日當天，所有外在價值會歸0，因此僅以內含價值進行結算。內含價值為選擇權履約價與結算時大盤點位的差距，以下將用3個案例進行說明，讓大家更容易理解在不同選擇權合約中的內含價值：

1. 價外合約：週三13:25大盤（加權指數）收盤在17510，賣17600CALL收20點權利金的賣方獲利20點。因為17600為價外合約，價外合約只有外在價值沒有內含價值，且外在價值被歸0了，當初賣方賣出合約收20點，現在只要用0點買回平倉，獲利就是20點，而當初跟賣方對做，買入這口17600CALL的買方即損失20點。
   
2. 價內合約：週三13:25大盤（加權指數）收盤在17510，賣17450CALL收20點權利金的賣方虧40點。因為17450是價內合約需以內含價值進行結算，17450CALL的內含價值是履約價跟大盤的差距：17510-17450=60。賣方則需賠60點給買方，但是一開始先收了20點，所以賣方總虧損為40點，買方則獲利40點。
   
3. 價平合約：週三13:25大盤（加權指數）收盤在17510，賣17500CALL收20點權利金的賣方獲利10點。17500是價內合約需以內含價值進行結算，17500CALL的內含價值是履約價跟大盤的差距：17510-17500=10。賣方則需賠10點給買方，但是一開始先收了20點，所以賣方還賺了10點；同時買方支出20點但是只收回10點，所以虧損10點。賣方就算看錯也不一定會出現虧損，而買方看對也不一定會獲利。

下方表格整理出上述3個案例的內含價值、買賣方的獲利情形：

履約價格	合約	內含價值	結算時
履約價17600CALL	價外	0	賣方獲利20點 買方虧損20點
履約價17450CALL	價內	17510-17450=60	賣方虧損40點 買方獲利40點
履約價17500CALL	價平	17510-17500=10	賣方獲利10點 買方虧損10點

若想深入了解選擇權價內價外合約與權利金的組成方式，請參考選擇權履約價｜價內價外、內含價值、外在價值一文。

結算價計算方式

很多人會看結算日當天大盤收盤價並用收盤價當結算價格，這是錯誤的！每週或每月選擇權最後結算價之計算方式是：以到期日證券市場當日交易時間收盤前30分鐘內標的標的物成交價之算術平均價訂定出（交易時段13:00至13:25）。

例如，2022年6月月選合約結算日當天，大盤收盤在15999點，但選擇權結算價依據上述計算方式得出是16061，這很重要千萬不要再搞錯囉！

選擇權結算日未平倉會如何？

結算日未平倉的部位都會被強制平倉。選擇權與期貨都有結算日，若持有當月未平倉的台指期貨倉位（大台、小台），或是未平倉的選擇權部位，在每月的第3個週三所有未平倉部位都會進入期交所結算機制，換句話說就是強制平倉。例如2022.07.20（第3個週三）當天13:30會把所有7月份的期貨與選擇權部位強制平倉。

以下列出一些關於結算日大家常有的疑問，幫您快速解答。例如：結算時間？未平倉進結算要手續費嗎？要交稅嗎？

結算日停止交易時間

• 當天進入結算的契約，最後交易時間是當天13:24.59 。
• 國內當沖商品則到13:15。

選擇權結算要手續費嗎?

選擇權以履約與否決定是否需要手續費。

• 價內選擇權結算 → 有履約價值 → 需手續費與期交稅
• 價外選擇權結算 → 無履約價值 → 不用手續費，也不用期交稅

所以，如果持有遠價外的CALL或PUT或組合單，其實可以留到自然結算，省去一筆手續費。如果需要低手續費開戶可以參考 選擇權開戶拿優惠選擇權手續費2方式

2022更新結算日前進場實際案例

選擇權結算日降低虧損有訣竅？「說人話的選擇權課程」全教你

結算日降低虧損的做法，我用詳細影片幫你說明，請參考以下影片了解透過不同結算日的CALL和PUT部位進行對沖的方式。

選擇權未平倉結算日自救，週三3招降低虧損 [頻道會員影片限時公開] 2022年新角度看選擇權｜選擇權教學 策略 心法 攻略

了解選擇權結算的計算方式，我們可以發現獲利或虧損額度取決於內含價值的大小，而內含價值是「選擇權履約價與結算時大盤點位的差距」，換句話說，只要這差距越大就表示獲利或虧損越多。然而結算時的大盤點位難以預測，若想要獲利或避開虧損風險，就必須了解避險、對沖與正確的出場時機，否則可能造成虧損。

長期經營並製作中文市場最專業的選擇權教學網站，多年來我產出超過150個教學影片並回覆上千則留言，讓我完全清楚新手交易時遇到的問題與解決方法；我知道怎麼進行教學，最能幫助大家快速上手選擇權交易。

2022世界局勢不穩、美聯儲要控制通膨又不敢緊縮、英鎊暴跌、台股劇烈波動…這種走勢適合使用選擇權交易，選擇權可以利用上下波動來獲利，避開追漲殺跌的散戶陷阱。

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常見問題QA

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資料來源：台灣期交所

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