選擇權結算日是什麼？認識2種選擇權合約
選擇權結算日是指選擇權的最終交易日，當天會進行選擇權結算與選擇權合約交易。選擇權合約分為「週選擇權」與「月選擇權」，其中週選擇權是每週結算一次，台股週選擇權新合約會於每週三8:45開放交易，直到隔週三13:25進行結算，而週三當天同時會有新、舊合約可交易。
此外，須留意選擇權結算價是依照大盤點數，也就是加權指數進行計算，而不是看期貨，並且所有買入、賣出的「週選擇權」合約都要在星期三進行結算；而「月選擇權」合約則是在當月第3週的星期三進行結算。
2021選擇權結算日期總整理，快速掌握交易時間
台灣券商第1週週選合約會用W1表示，第2週用W2，以此類推。但是不會有W3，如上段所述，月選合約會在當月第3週的星期三進行結算，所以不會有W3合約。下圖為2021年選擇權結算日日曆，讓你迅速掌握選擇權結算日期。
由上圖可知2021各月的交易結算日期分別為：1/20、2/17、3/17、4/21、5/19、6/16、7/21、8/18、9/15、10/20、11/17及12/15，若大家想知道過往的週選擇權結算價，可以到期交所網站查詢每週選擇權結算價的歷史記錄。
選擇權結算計算方式：3個案例教你快速判斷價值
在了解結算方式之前，可以先用50秒快速認識「選擇權履約價｜價內、價外、內含價值、外在價值」，初步認識這4個概念有助於理解選擇權結算方式。
選擇權於結算日當天，所有外在價值會歸0，因此僅以內含價值進行結算。內含價值為選擇權履約價與結算時大盤點位的差距，以下將用3個案例進行說明，讓大家更容易理解在不同選擇權合約中的內含價值：
- 價外合約：週三13:25大盤（加權指數）收盤在17510，賣17600CALL收20點權利金的賣方獲利20點。因為17600為價外合約，價外合約只有外在價值沒有內含價值，且外在價值被歸0了，當初賣方賣出合約收20點，現在只要用0點買回平倉，獲利就是20點，而當初跟賣方對做，買入這口17600CALL的買方即損失20點。
- 價內合約：週三13:25大盤（加權指數）收盤在17510，賣17450CALL收20點權利金的賣方虧40點。因為17450是價內合約需以內含價值進行結算，17450CALL的內含價值是履約價跟大盤的差距：17510-17450=60。賣方則需賠60點給買方，但是一開始先收了20點，所以賣方總虧損為40點，買方則獲利40點。
- 價平合約：週三13:25大盤（加權指數）收盤在17510，賣17500CALL收20點權利金的賣方獲利10點。17500是價內合約需以內含價值進行結算，17500CALL的內含價值是履約價跟大盤的差距：17510-17500=10。賣方則需賠10點給買方，但是一開始先收了20點，所以賣方還賺了10點；同時買方支出20點但是只收回10點，所以虧損10點。賣方就算看錯也不一定會出現虧損，而買方看對也不一定會獲利。
下方表格整理出上述3個案例的內含價值、買賣方的獲利情形：
| 履約價格 | 合約 | 內含價值 | 結算時 |
|---|---|---|---|
| 履約價17600CALL | 價外 | 0 | 賣方獲利20點 買方虧損20點 |
| 履約價17450CALL | 價內 | 17510-17450=60 | 賣方虧損40點 買方獲利40點 |
| 履約價17500CALL | 價平 | 17510-17500=10 | 賣方獲利10點 買方虧損10點 |
若想深入了解選擇權價內價外合約與權利金的組成方式，請參考選擇權履約價｜價內價外、內含價值、外在價值一文。
選擇權結算日降低虧損有訣竅？「說人話的選擇權課程」全教你
了解完選擇權結算的計算方式，我們可以發現獲利或虧損額度取決於內含價值的大小，而內含價值是「選擇權履約價與結算時大盤點位的差距」，換句話說，只要這差距越大就表示獲利或虧損越多。然而結算時的大盤點位難以預測，若想要獲利或避開虧損風險，就必須了解避險、對沖與正確的出場時機，否則可能造成虧損。
我經營Youtube頻道「不預測漲跌」，在回覆了上千則留言之後，整理出大家在接近結算日時最常問的問題，包含：「何時對沖、避險？」、「如何提升獲利？」、「遇到危險該怎麼降低虧損？」等，而我將在「說人話的選擇權課程」一次解答大家的疑惑。在這堂課中，我將教大家正確的避險觀念，並且學會各種建倉方式以及辨識平倉時機，幫助各位避免虧損，萬一面臨風險，也知道該如何應對以降低虧損。想知道更多選擇權結算的小技巧嗎？立即了解課程：說人話的選擇權課程，現在報名還可使用官網專屬折扣碼「option388 」現省$388，2人同行每人再減$438，一起掌握選擇權操作。
關於結算日降低虧損，可以參考以下影片了解基本對沖與避險概念
延伸閱讀：
入門選擇權教學》買權賣權是什麼？選擇權基本運作與策略運用
