期權到期會怎樣?對於期權交易員來說,這是個至關重大的問題。期權到期日會給權利方和義務方帶來不同的影響,了解這些影響對於管理風險和做出明智的交易決策至關重要。
這篇文章的實用建議如下(更多細節請繼續往下閱讀)
- 留意期權到期日:密切留意期權到期日,以避免價外期權到期作廢或確保價內期權順利行權。
- 妥善管理風險:在交易期權時,應評估並管理潛在風險,包括價格波動、時間衰減和隱含波動率的影響。
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看完本篇可以學到:
期權到期日:解開權利方與義務方的命運
期權到期日是決定期權合約命運的關鍵時刻,對權利方和義務方產生截然不同的影響。對於權利方而言,期權到期日決定了他們行使或放棄權利的選擇。價外期權在到期時將會作廢失效,代表權利方放棄了執行權利,損失支付的權利金。另一方面,價內期權在到期時將會自動行權,權利方可以選擇實物交割標的物或平倉獲利。
對於義務方而言,期權到期日意味著承擔或履行義務的時刻。如果被行使的期權是買權,義務方必須賣出標的物;如果是賣權,義務方則必須買入標的物。期權結算所將配對未平倉的短倉與已被行使的期權,執行交割程序。義務方需要確保持有足夠的標的物或資金,以履行交割義務,否則可能面臨違約罰則。
權利方與義務方命運殊途:期權到期會怎樣?
期權到期日代表著權利方與義務方命運的分水嶺,影響著期權交易的最終結局:
對於權利方:
價外期權作廢失效:到期時,若標的價格低於履約價,價外買權或高於履約價的價外賣權將全部作廢,權利方損失所有權利金。
價內期權自動行權:反之,若標的價格高過履約價(買權)或低於履約價(賣權),價內期權將自動行權,權利方可行使期權,以履約價買進(買權)或賣出(賣權)標的資產。
對於義務方:
配對未平倉期權進行交割:期權結算所會將未平倉的義務方短倉期權與已被權利方行使的期權配對,並執行交割程序。
買權義務:義務方賣出買權者,若權利方行使買權,義務方必須以履約價賣出標的資產。
賣權義務:義務方賣出賣權者,若權利方行使賣權,義務方必須以履約價買進標的資產。
期權到期日:權利方期權過期作廢
對於權利方來說,期權到期日是關鍵時刻,它的影響取決於期權的種類和到期時的價格。對於價外期權,也就是到期時執行價格低於標的物價格的期權,由於無法獲利,將自動作廢且不具備任何價值。因此,權利方購買價外期權時,必須承擔其到期作廢的風險,潛在損失為權利金的全部金額。
舉例來說,假設小明購買了一張看漲期權,執行價格為100元,標的物為蘋果股票,到期日為一個月後。若到期日蘋果股票價格下跌至95元,則該看漲期權為價外期權,小明將損失權利金。相反的,如果蘋果股票價格上漲至105元,則該看漲期權為價內期權,小明可以選擇執行期權,以100元購買蘋果股票,並在市場上以105元賣出,獲利5元。
因此,權利方在交易期權時,必須仔細考量期權的到期日和標的物的價格走勢,才能判斷是否執行期權或讓其作廢。
期權類型 | |
---|---|
價外期權 | 價內期權 |
到期時執行價格低於標的物價格 | 到期時執行價格高於標的物價格 |
權利方到期日影響 | |
期權自動作廢,損失權利金 | 可選擇執行期權,獲利差價 |
舉例 | |
購買看漲期權,執行價格100元 | 蘋果股票價格上漲至105元 |
蘋果股票價格到期日下跌至95元 | 執行期權,以100元購買股票 |
期權作廢,損失權利金 | 以105元賣出股票,獲利5元 |
期權到期對義務方的影響:配對未平倉期權進行交割
到期後的義務方將面臨期權結算所的配對程序。針對未平倉的短倉,結算所會配對與已行使的期權進行交割。這個過程對義務方影響重大,務必理解並做好準備。
- 結算所配對:期權結算所將配對已行使的期權與未平倉的義務方短倉期權。這意味著義務方必須交付標的物(賣權)或收受標的物(買權)。
- 交割履約:配對完成後,義務方將執行期權合約,履行其約定。賣權義務方必須交付標的物,而買權義務方則收受標的物。
- 實物交割:期權契約規定標的物的交割方式,例如現貨交割或現金交割。義務方應確保擁有足夠的頭寸或資金以履行交割義務。
- 財務影響:期權到期時義務方會產生財務影響。如果行權價格高於標的物的市場價格,賣權義務方將虧損;反之,如果行權價格低於標的物價格,買權義務方將虧損。
結論:清楚認識期權到期對義務方的影響對於妥善管理風險至關重要。義務方應仔細追蹤其未平倉期權,做好準備處理交割,並留意潛在的財務影響。
期權到期日:義務方需配對未平倉期權進行交割
對於義務方而言,期權到期日攸關重大利益。若遇上價外期權,即買方選擇不執行權利,則義務方可以「鬆一口氣」,因為其倉位風險得以解除。然而,若遇上價內期權,買方則會行使其權利,迫使義務方履約。
此時,期權結算所將扮演撮合角色,為未平倉的賣權部位,配對來自買方行使的期權。這也代表著義務方必須依約交割標的物。
配對過程中,結算所會將賣權賣方與買權買方的未平倉部位配對。對於賣出看漲期權的義務方,在買方行權後,將需要交出標的物;而對於賣出看跌期權的義務方,在買方行權後,則需要收取標的物。
配對交割的目的是為了實現期權契約,完成交易。義務方無法拒絕配對,除非有特定條件(例如標的物交割困難)而獲得豁免。配對交割後,義務方的權利義務即告解除,相關風險部位亦隨之消失。
因此,義務方在承接期權賣單時,必須預先評估其履約能力,確保到期時能順利履行契約。若無法履行,將可能面臨違約懲罰,以及信用風險。
期權到期會怎樣?結論
期權到期之際,對權利方與義務方而言,將迎來不同的命運。權利方持有的價外期權將化為烏有,而價內期權則可順利行權,完成實物交割。義務方則需配對未平倉短倉期權與已被行使的期權,進行交割程序。因此,投資人在交易期權時,務必理解期權到期的影響,妥善管理風險,才能在期權市場中獲利。
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期權到期會怎樣? 常見問題快速FAQ
Q1:期權到期日對權利方的影響是什麼?
對於權利方,若期權到期時價外,期權將過期作廢,意味著權利方已支付的權利金損失,無法行使權利。反之,若期權到期時價內,權利方可以選擇行權,實物交割標的物完成交易。
Q2:期權到期日對義務方的影響是什麼?
對義務方而言,到期時若權利方行使期權,期權結算所會配對未平倉的賣權或買權與已行使的期權,並執行交割程序。義務方需依約履行交割責任,例如實物交割標的物或支付現金結算差價。
Q3:期權到期前會發生什麼事?
在期權到期前,交易員可以選擇平倉部位、行使權利或讓期權到期。平倉部位是指在到期前反向交易,以對沖風險或獲利了結。若交易員不進行任何操作,期權將會在到期日自動行權或作廢。