波動率是即時指標,理論基礎,專業機構對沖、避險部位不是等漲跌行情出現才做,對市場對自己部位做出研判後,就開始建立相關對沖避險措施,而這時候波動率就會提前反應了。
不用等到行情出現、K線圖出來,常常波動率會領先大盤趨勢一段時間。
看完本篇可以學到:
隱含波動率 Implied Volatility(簡稱IV)
- 俗稱恐慌指數。
- 波動率反應選擇權的買賣結果,代表著市場對未來走勢可能性的預期。
- 波動率上升,代表市場預期更有可能達到某個價外的點位
- 波動率下降,代表市場預期更有可能達不到某個價外的點位
- 瞭解波動率發生變動的原因,可以進一步瞭解市場當下氛圍,趨吉避凶的好工具。
恐慌指數的由來
交易行為影響波動率變化:當一直買入時,波動率會上升,導致選擇權權利金上升;當一直賣出/平倉時,波動率會下降,導致選擇權權利金下降。
因為股市長期趨勢為上漲,專業投資人、投資機構絕大多數都是作多、持有現貨為主。遇到下跌時,而且通常都是緩漲急跌,而最快的避險方式就是買Put + 賣Call。
預測會有大波動,擔心現貨下跌帶來巨大虧損,投資機構會先建立好避險對沖部位,接著恐慌情緒累積、蔓延到整個市場,大家都開始買Put,於是波動率指數開始飆升。
所以多數人、媒體報導以為的是恐慌指數(波動率指數)上升就代表恐慌,其實是剛好相反,因為恐慌買Put才造成波動率攀升。
用波動率指數當交易指引
波動率指數一直漲,有能夠影響市場的力量在買入,Call? Put?
波動率指數一直降,有能夠影響市場的力量在賣出/平倉了!買權還是賣權?
- 指數上漲,波動率還一直漲,推測可能在買大量Call/Put
- 指數上漲,波動率持續下跌,推測可能在平倉大量Call且沒買Put
- 指數下跌,波動率持續上升,推測可能在買大量Put
- 指數下跌,波動率跟著跌,推測可能在平倉大量Call
波動率指數在夜盤很好用
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注意事項
平倉可以跟著平倉,做趨勢看多看空還是先別吧!
投資機構做的是風險分散化買入,他買什麼方向就跟著買,卻沒有分散風險的能力,最終吃虧的一定是自己。