波動率與選擇權策略教學-1｜判斷用『大區間』vs『雙買＋小台』策略過程解析(附影片)
2021年中我幾乎都使用大區間策略，後來因為波動率指數降低且長期維持在15左右，主要策略改用月選合約交易，而週選合約多是用『雙買＋小台』進場。
我在選擇權進場策略上產生明顯變化，因為2022Q1台股波動率指數和震幅跟過去幾年比較出現顯著差異；而到了2022Q3因為全球局勢動盪，高通膨、烏俄戰爭、波動率指數持續在20以上，我則改回大區間策略應對。
看完本篇可以學到：
評估策略選用過程
很巧！交易選擇權週選合約202203W1時，在進場建倉和平倉過程中出現一個很好的案例；以下使用這個案例說明我評估該使用哪個策略的過程。
大區間策略 vs 『雙買＋小台』評估過程
波動率指數上升，選擇權權利金外在價值會跟著上升
＝價平合變大
＝雙買損平點區間擴大
＝雙買＋小台策略的小台更不好進場（風險變大）
這件事情在2021年Q3則剛好相反；當時波動率指數下降，權利金的外在價值下降
＝大區間策略價外點數低
＝不好先賣部位收集點數再買避險部位
＝風險增加
因為波動率指數變化，讓雙買的損平點區間擴大，這對使用雙買＋小台策略是個致命傷；但同時間波動率指數卻也讓權利金上升，這對大區間策略來說是好事✌️賣出部位獲利較高，可以好好賺波動了！
*說明過程有看不懂的地方可以參考下方提供的背景知識清單
適合的策略比好策略更重要
『雙買＋小台』過去幾個月我使用勝率100%，我也做成補充資料放在課程中，以下是影片說明，包含：
- 介紹雙買＋小台策略
- 出現進場時機點
- 策略跟籌碼分析互相搭配
- 判斷波動會放大
- 交易計畫
- 了解策略細節
就像我常常在YT頻道說的，多放幾個策略在口袋，遇到適合的情勢和好時機，天時地利人和則拿出合適的策略應對，勝率自然高啦💪
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選擇權策略常見問題
選擇權策略是使用選擇權買權（CALL）和賣權（PUT）進行買賣部位搭配，有系統性地避開單純看方向買漲跌的操作。運用選擇權策略可以幫助投資人可以大幅降低投資風險，搭配方式有很多種，常見有使用選擇權策略建立中立部位賺取時間價值；期貨搭配選擇權策略組合達成大賺小虧的高盈虧比部位。
除了單純買、賣CALL和PUT，選擇權策略非常多樣，常見的有：
1. 中立策略不猜漲跌，跟著大盤移動（資金門檻低）
2. 大區間策略，賺波動為主不追漲殺跌（勝率高法人愛用）
3. 雙買＋小台，快進快出勝率高但比較需技術（配合期貨獲利快）
4. Covered Call，提升期貨小台勝率
5. 跨合約賣權多頭搭配賣CALL（時機簡單明瞭新手適用）
6. 瑞士刀進場策略，配合盤勢有多種後手變化，需熟悉選擇權交易（風險低、盈虧比高）
『賣權多頭』是選擇權賣方策略。賣PUT看「跌不破」，跌破要賠錢，於是拿賣出Put收到的權利金去買保險，所以在更價外的地方買入Put，這種組合叫做『賣權多頭價差單』，英文是Put Credit Spread。
『買權空頭』是選擇權賣方策略。賣CALL看「漲不過」，漲過要賠錢，於是拿賣出CALL收到的權利金去買保險，所以在更價外的地方買入CALL，這種組合叫做『買權空頭價差』，英文是Call Credit Spread。
有期貨大台小台交易經驗的人可以嘗試『雙買＋小台』策略；或是考慮單獨使用選擇權配置策略『跨合約賣權多頭搭配賣CALL』，這是個時機明瞭、操作簡單的新手選擇權策略。