前言:
許多投資人常有疑問:「選擇權會歸零嗎?」答案是肯定的。隨著時間接近選擇權的結算日期,選擇權的價值便會逐漸衰退,甚至在到期日前夕歸零。這個現象源自於「時間值衰減」的機制,即隨著時間流逝,選擇權買方有權利執行選擇權的機率也會下降,進而導致選擇權價格下跌。因此,投資人需留意選擇權的到期日,並妥善評估投資時間和策略。
這篇文章的實用建議如下(更多細節請繼續往下閱讀)
- 評估到期時間:了解選擇權的時間價值會隨著到期時間的接近而遞減,因此在選擇投資的選擇權時,應仔細評估到期時間與自身投資目標的相符性。
可以參考 選擇權怎樣會歸零?指南:預測價格漲跌,獲取投資收益
看完本篇可以學到:
選擇權價格:揭開歸零之謎
選擇權是一種衍生性金融商品,賦予買方在特定時間以特定價格買入(買權)或賣出(賣權)標的資產的權利,但並非義務。雖然理論上選擇權買方風險有限(最高為權利金),獲利無限,但實際上並非如此。隨著時間接近結算日,選擇權價格會逐步下降,甚至歸零,讓買方面臨獲利機率低下的風險。
選擇權價格主要由四個因素決定:標的資產價格、執行價格、到期時間和波動率。其中,到期時間是影響選擇權價格最關鍵的因素。隨著到期日的逼近,選擇權的時間價值會逐漸流失,導致選擇權價格下降。這是因為時間價值代表著選擇權持有者在到期日前仍有可能獲利的可能性,而隨著時間的流逝,這種可能性會越來越低。
此外,選擇權的執行價格也會影響其價格。一般來說,執行價格越接近標的資產價格,選擇權的價格就越高。這是因為此時選擇權持有者獲利的機率較大。相反地,如果執行價格與標的資產價格相差較遠,選擇權的價格就會較低,因為獲利的機率較小。
了解選擇權價格歸零的機制對於投資者至關重要。這將有助於投資者做出明智的決策,避免因選擇權歸零而蒙受損失。投資者在購買選擇權時,應仔細評估到期時間、執行價格和波動率等因素的影響,並制定適當的投資策略,以提高獲利機率,降低歸零風險。
選擇權會歸零的殘酷現實
儘管理論上選擇權買方風險有限、獲利無限,但選擇權價格並非一成不變。隨著時間接近結算日,選擇權價格會逐漸下降。這主要是由於時間價值的流逝。時間價值是指選擇權在到期前仍有時間實現獲利的可能性。隨著到期日的臨近,這個可能性將逐漸降低,導致時間價值下降。因此,選擇權價格也會隨之而降低,甚至歸零。
選擇權歸零的現象並非罕見。根據統計,大部分選擇權合約在到期時都將歸零,僅有不到 10% 的合約能獲利。這意味著持有選擇權的投資人面臨極高的歸零風險。投資人應充分理解選擇權會歸零的殘酷現實,並在進行交易時做好風險管理。
選擇權歸零的時效性:了解時間價值的流逝
隨著選擇權接近到期日,其時間價值會逐漸流失,最終歸零。時間價值代表選擇權持有者在到期前行使選擇權的潛在獲利,它是由許多因素決定的,包括標的資產價格、執行價格、無風險利率和剩餘時間。當選擇權接近到期日時,剩餘時間減少,時間價值也隨之遞減。
例如,假設有一張執行價格為 100 元的看漲選擇權,標的資產價格目前為 110 元。該選擇權的內含價值為 10 元(110 – 100),而時間價值則是由其他因素(如無風險利率)決定。隨著到期日的臨近,標的資產價格的波動會越來越小,這將導致時間價值大幅下降。
了解選擇權時間價值的流逝至關重要,因為它會影響選擇權的價格和投資人的獲利潛力。投資人應考慮剩餘時間以及其他因素,以評估選擇權的價值並做出明智的交易決策。
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因素 | 影響 |
---|---|
剩餘時間減少 | 時間價值遞減 |
標的資產價格波動減小 | 時間價值大幅下降 |
選擇權歸零的風險與機率
選擇權歸零的風險隨著投資人持有時間的長短而變動。當投資人持有選擇權的時間越長,選擇權歸零的機率就越高。即使選擇權是漲勢,選擇權價格也會隨著時間的推移而下降,這種現象被稱為時間價值衰退。隨著時間價值的流逝,選擇權的內含價值將逐漸減少。對於買權而言,距離到期日越近,其內含價值將越接近股票現貨價格與履約價的差額。而對於賣權而言,距離到期日越近,其內含價值將越接近履約價與股票現貨價格的差額。若選擇權在到期日之前未被執行,則其內含價值將歸零,投資人將損失全部的投資金額。
選擇權會歸零嗎?解析獲利機率的關鍵
綜觀以上分析,選擇權歸零是投資過程中不可忽視的風險。儘管理論上選擇權買方潛藏的獲利空間看似無限,但隨著時間推移,選擇權時間價值逐漸流逝,接近結算日後,價格往往大幅下降甚至歸零。
導致選擇權歸零的主因在於其獨特的時間價值特性。買方支付的權利金中,一部分為內含價值,另一部分則為時間價值。時間價值代表選擇權未來可能獲利的潛力,但隨著結算日的逼近,這部分價值逐漸損失。
舉例而言,假設一檔選擇權的到期日為三個月後,其時間價值佔權利金的比例約為70%。然而,隨著到期日的臨近,時間價值會逐漸減少,最後歸零。換言之,距離結算日越近,選擇權的價格就越接近其內含價值。
因此,投資人若想要透過選擇權獲利,必須謹慎評估時間因素。儘早行權或出售選擇權,以避免時間價值損失,是降低歸零風險的關鍵。同時,選擇波動率較高、到期日較長的選擇權,也能增加獲利的機率。
選擇權會歸零嗎?結論
綜上所述,選擇權價格會隨著時間推移而歸零,這一點對選擇權投資人來說至關重要。儘管理論上選擇權買方風險有限、獲利無限,但實際上獲利機會並不大。原因在於,隨著結算日的接近,選擇權的時間價值會逐步流失,最終可能歸零。因此,投資人必須了解選擇權歸零的風險,並精準掌握時間點,才能有效管理投資組合,提高獲利機率。
選擇權歸零的機率並非固定不變,而是受到諸多因素影響,例如市場波動、到期日長短和內含價值等。投資人需考量這些因素,充分評估投資標的和投資時機,才能做出明智的決策。選擇權投資是一門高風險、高報酬的投資方式,投資人務必審慎評估自身風險承受能力,並在專業人士的指導下進行投資。
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選擇權會歸零嗎? 常見問題快速FAQ
Q1. 什麼因素會導致選擇權歸零?
時間價值的流逝、標的價格大幅偏離履約價、以及波動率的下降等因素,皆可能導致選擇權價值歸零。
Q2. 選擇權歸零的風險有多大?
選擇權買方的風險取決於選擇權類型和標的資產的波動性。然而,由於時間價值的流失,選擇權歸零的風險會隨著時間的推移而增加。
Q3. 有沒有辦法降低選擇權歸零的風險?
有幾種策略可以降低選擇權歸零的風險,例如賣出較短天期的選擇權、選擇波動率較高的標的資產,以及使用價內選擇權等。