甲骨文 1,650 億美元的資料中心，卡在 0.63 英里上：Project Jupiter 的三個否決點｜AI電力基礎建設系列 13
延伸檢查機房許可與供電限制如何影響交付。
研究情境與估算不屬於本頁已核對的付款或合約金額。
閱讀報告 →ORACLE MONEY TRAIL
Oracle 的雲端大合約，交付與收款走到哪一步？
從大合約到可用算力，再追客戶收款、供應商付款與資金來源。每個環節各找證據。
客戶 → Oracle → 設備與機房供應鏈
每一步獨立查證，都能回到原始來源。
具名安排不是Oracle全部RPO或資本支出的分配；股份對價、工程估算、提案與實付分開，不相加。
客戶收款仍待拆；電力成本與股份對價已能逐項追查。
查看季度財務與資料口徑
錢走到哪一步
每條關係，每個觀察項目，各自找證據
7/9具名安排有證據已證實 5 · 部分 2 · 不適用 0 · 未取得 0 · 目標 2
1/9約值有證據已證實 0 · 部分 1 · 不適用 0 · 未取得 8
4/9交付有證據已證實 0 · 部分 4 · 不適用 0 · 未取得 2 · 目標 3
0/9同案實付有證據已證實 0 · 部分 0 · 不適用 0 · 未取得 9
0/9收款方同案收入有證據已證實 0 · 部分 0 · 不適用 0 · 未取得 9
具名關係具名安排7/9 有證據約值1/9 有證據交付4/9 有證據同案實付0/9 有證據收款方同案收入0/9 有證據
客戶 → Oracle｜雲端合約箭頭表示客戶方向；付款與Oracle收入各自查證。簽約子公司未披露。
OpenAI → ORCLStargate算力服務雲端容量合作；法定簽約實體未披露雲端合約已證實已證實 · 新增4.5GW協議已公告客戶約值部分證實部分證實 · 未來五年合作逾3000億美元；精確合約額未披露服務交付部分證實部分證實 · 阿比林部分運作；官方現頁稱9月交付75%，新增場址仍有2027目標客戶同案實付未取得未取得 · 未披露此案實付金額Oracle同案收入未取得未取得 · 未拆Oracle此案認列收入META → ORCLAI雲端協議雲端服務；法定簽約實體未披露雲端合約已證實已證實 · Oracle具名證實已簽約客戶約值未取得未取得 · 官方未披露約值服務交付未取得未取得 · 未取得同案具名容量交付證據客戶同案實付未取得未取得 · 未披露同案實付Oracle同案收入未取得未取得 · 未披露同案Oracle收入Oracle → 供應鏈｜設備與機房安排追蹤技術與建設合作；品牌不是已確認的直接收款人，法律付款及收款主體逐案待查。
ORCL → NVIDIA供應鏈GB200硬體設備技術安排；直接採購與收款主體未確認採購／建設安排部分證實部分證實 · 產品合作已公告；直接採購契約未公開設備／機房約值未取得未取得 · 未披露Oracle這批設備約值設備／機房交付部分證實部分證實 · 第一波機櫃已建置可用；整體採購總量不明Oracle同案實付未取得未取得 · 未披露Oracle對實際設備賣方的付款供應商同案收入未取得未取得 · 未拆賣方同案收入ORCL → AMD供應鏈MI450首批部署設備技術安排；直接採購與收款主體未確認採購／建設安排已證實已證實 · 雙方已共同公告首批5萬顆部署計畫設備／機房約值未取得未取得 · 未披露美元約值設備／機房交付未取得未取得 · 原定2026第3季開始，尚缺官方交付讀回Oracle同案實付未取得未取得 · 未披露同案實付供應商同案收入未取得未取得 · 未拆AMD或系統商此案收入ORCL → Crusoe專案阿比林機房機房建設合作；法律出租人待確認採購／建設安排已證實已證實 · Crusoe具名長期合作與Oracle專用園區設備／機房約值未取得未取得 · Oracle租約價值未披露；150億美元合資額另計設備／機房交付部分證實部分證實 · 首期運作；Oracle現頁自述9月交付75%容量Oracle同案實付未取得未取得 · 未披露Oracle此案租金實付供應商同案收入未取得未取得 · 未披露出租人同案認列收入電力與股份對價｜承諾、核准、現金分開箭頭表示追蹤安排，不代表已確認直接付款。Bloom另有反向提供Oracle股份；其餘包含提案與待核准估算。
ORCL → BloomBloom供電與股份對價股份對價另列，未推定現金付款具名安排／提案已證實已證實 · 供電協議及股份安排已公告合約總價未取得未取得 · 設備合約總價未披露；股份公允價值另列履行／核准進度設備部署中／股份已交付設備部署中／股份已交付 · 1.2GW為四月已簽容量，部署延續至2027；股份五月已交付同案現金實付未取得未取得 · 未取得具名現金實付同案認列收入未取得未取得 · 股份對價沖減營收，不等於已披露同案收入ORCL → Lighthouse電網Lighthouse電網工程提案／監管程序與實付款分開查具名安排／提案申請中申請中 · 已提交修訂申請，OACS負擔具名設備成本合約總價未取得未取得 · 10.99366億是工程估算，不是已簽合約總價履行／核准進度待核准／非已交付待核准／非已交付 · E-STATCOM待核准與建置證據同案現金實付未取得未取得 · 未取得具名現金實付同案認列收入未取得未取得 · 未取得同案認列收入ORCL → EPEJupiter／EPE電費提案提案／監管程序與實付款分開查具名安排／提案提案／未確認生效提案／未確認生效 · 10月13日提出兩項不同安排新收錄合約總價未取得未取得 · 年度最低與年度上限另列，不造合約總價履行／核准進度提案／待送件查核提案／待送件查核 · 主電源仍是Bloom；協議送件與生效待查新收錄同案現金實付未取得未取得 · 未取得具名現金實付同案認列收入未取得未取得 · 未取得同案認列收入ORCL → Point BeachPoint Beach成本承諾提案／監管程序與實付款分開查具名安排／提案待核准承諾待核准承諾 · 10月2日宣布擬認購安排合約總價未取得未取得 · 約3億是成本效果，不是採購總價履行／核准進度待核准待核准 · 認購仍待PSC批准同案現金實付未取得未取得 · 未取得具名現金實付同案認列收入未取得未取得 · 未取得同案認列收入■ 已證實 ▧ 未取得 ◧ 部分證實 ◌ 公司目標 — 不適用。每一列、每一項都有獨立證據，不推導固定先後順序。
接下來
我幫你追這 9 件事
時間窗口是查核提示，不代表企業已達成或未達成。
待核對的承諾
2026 Q32026 Q42027 Q12027 Q22027 Q32027 Q4
MI450首批部署已過窗口，待重新查核
原公告：2026曆年第3季開始部署
Stargate新增場址尚未開始
公司現頁目標：2027上半年開始
你可以在這裡得到什麼
公告與財報，我們逐條接起來
延伸研究
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