Meta 在 OCP 估明年逾一億顆光收發模組，量的是整體資料中心：102.4T 光學 CPO 與 NPO 兩條都走，Coherent 的 CPO 首批 12 月季爬坡
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理解機房擴張的網路與光學需求，研究估算不填本頁已證實欄位。
產業主線追蹤 · 持續更新的研究
Meta 建設投入與錢流完整資料
FY2026Q2 單季實際
公司定義資本支出，依明細重建季度截至 2026.06.30310.78 億美元
公司定義資本支出，依明細重建季度截至 2026.06.30310.78 億美元
錢流進展
- META → NVDA官方明述生產應用部署；數量與確切部署日期未知。交付已證實
- META → NVDA下一代建置／潛在部署路線；沒有Meta Rubin／Vera已交付量，Spectrum-6採用不等於GPU交付。公司目標
- META → AMD初始Helios系統已安裝運轉，首1GW完成量未知；舊MI300／MI350不充當本案。部分交付
追蹤公開具名關係；合約、交付、付款與收入分開看。
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華爾街沒看懂的算力帝國：從社交巨頭到 Cloud 2.0 與 AGI 終極賽局
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閱讀公司投入與經營背景，回到原始財報核對。
Meta 自研晶片 Iris 九月投產、算力翻倍到 14GW：ASIC 推理放量的最新實證，為什麼還是博通在賣鏟｜TPU 系列 05
研究的投產或容量論述不自動列為具名交付。
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理解自研晶片供應鏈，對照本頁內部部署與外部交付的差異。
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逐案追蹤
錢走到哪一步
展開一條關係，回查原承諾、後續、法律主體與來源。
具名關係承諾6/6 有證據約值0/6 有證據交付2/6 有證據實付0/6 有證據供應商收入0/6 有證據
設備與系統
META → NVDANVIDIA Grace 既有生產部署設備供應與部署交付進度官方明述生產應用部署；數量與確切部署日期未知。已證實
承諾已證實已證實 · 已具名合作與生產部署。約值未取得未取得 · 未揭美元約值。交付已證實已證實 · 官方明述生產應用部署；數量與確切部署日期未知。實付未取得未取得 · 未揭Meta實付。供應商收入未取得未取得 · 未揭NVIDIA此案認列收入。
原先承諾 → 目前進度
官方已描述生產應用部署，並非新一代GPU交付。
已確認Grace生產應用，沒有可核部署量與單案價款；10月Rubin網路公告不替代本案證據。
錢的數字
公告約值 未取得
已付現金 未取得
已認列收入 未取得
Grace-only數量及上線批次；直接與雲端／系統商採購分工；付款與單客收入
接下來要回答
Grace生產部署規模、供貨鏈與實付何時具名披露？
Meta或NVIDIA具名部署公告、採購／付款附註
同案新增可用容量、實付或收入可支持進展；延期或取消須有官方新證據，不由缺消息推定。
原始紀錄與查核範圍
META → NVDANVIDIA Rubin／Vera 與網路擴展設備供應與部署交付進度下一代建置／潛在部署路線；沒有Meta Rubin／Vera已交付量，Spectrum-6採用不等於GPU交付。公司目標
承諾已證實已證實 · 具名多年合作及網路採用；實際不可撤銷採購量未揭。約值未取得未取得 · 未揭美元約值。交付公司目標公司目標 · 下一代建置／潛在部署路線；沒有Meta Rubin／Vera已交付量，Spectrum-6採用不等於GPU交付。實付未取得未取得 · 未揭實付。供應商收入未取得未取得 · 未揭此案收入。
原先承諾 → 目前進度
多年多代合作涵蓋Blackwell與Rubin；未分開世代數量。Vera大量部署為2027潛在窗口。
10月採用Spectrum-6建Vera Rubin機房，沒有Meta Rubin／Vera交付量或生產驗收；Grace既有部署另列。
錢的數字
公告約值 未取得
已付現金 未取得
已認列收入 未取得
Blackwell與Rubin世代分拆；Vera是否已具約束力採購；Spectrum-6採用的驗收量；直接設備與外購算力法律主體
接下來要回答
Meta何時具名披露Rubin／Vera初次交付或生產驗收？
Meta／NVIDIA具名交付公告或產品級收入文件
同案新增可用容量、實付或收入可支持進展；延期或取消須有官方新證據，不由缺消息推定。
META → AMDAMD 首1GW承諾與最高6GW路線設備供應與部署交付進度初始Helios系統已安裝運轉，首1GW完成量未知；舊MI300／MI350不充當本案。部分證實
承諾已證實已證實 · 首1GW具約束力；最高6GW是多年多代路線，並非全數已約束訂單。約值未取得未取得 · 未公開美元採購總值；6GW不換算美元。交付部分證實部分證實 · 初始Helios系統已安裝運轉，首1GW完成量未知；舊MI300／MI350不充當本案。實付未取得未取得 · 未揭本案實付；認股權發行或歸屬不等於採購現金。供應商收入未取得未取得 · 未揭Meta本案認列收入；整體AMD收入不可分攤。
原先承諾 → 目前進度
8-K區分首1GW有約束力採購與最高6GW路線；首GW支援出貨預期2026下半年開始。
7/23測試進至10/12初始Helios系統已在Meta安裝運轉；未給GW、GPU顆數、首1GW驗收或客戶收入。
錢的數字
公告約值 未取得
已付現金 未取得
已認列收入 未取得
已安裝初始系統容量；首1GW已出貨／驗收比例；6GW中後續約束訂單；實際付款方與金額；單案收入；認股權已歸屬數
接下來要回答
初始運轉系統距首1GW的出貨與驗收還有多少？
AMD下一份10-Q／10-K、Meta具名驗收及認股權歸屬披露
同案新增可用容量、實付或收入可支持進展；延期或取消須有官方新證據，不由缺消息推定。
機房與融資
META → JVHyperion 合資開發與完工後租賃合資資產及完工後租賃建置進度施工中；完工可用與啟租待證實公司目標
承諾已證實已證實 · 合資、比例出資、租賃及附條件殘值保證已公告。約值未取得未取得 · Meta 租賃約值未披露；原 JV 開發成本與區域投資另列，不作 Meta 約值。交付公司目標公司目標 · 施工與擴建計畫已公布，完工可用容量、驗收及啟租未取得。實付未取得未取得 · 未揭Meta對JV累計現金出資與租金實付；Meta約30億是收款，基金約70億是注資，均非Meta付款。供應商收入未取得未取得 · JV租賃收入與具名承包商認列收入未揭；投資人注資不屬供應收入。
原先承諾 → 目前進度
基金80%／Meta20%合資，約270億開發成本按比例投入；完工後租賃，不是Meta單方付款。
7月園區擴至5GW，區域投資規劃逾500億；尚無同口徑JV修約、完工或啟租證據。
錢的數字
公告約值 未取得
已付現金 未取得
已認列收入 未取得
JV及租賃實體法定名稱；原JV範圍是否隨5GW擴建而修訂；Meta累計現金出資與租金；現有在建工程與原有資產投入不能混同；殘值保證現值、觸發條件與最大付款細節；各樓棟可用及啟租日期
接下來要回答
擴至5GW後，原JV出資／租賃義務是否改變，哪些樓棟開始啟租？
Meta JV／租賃附註、JV修約、具名完工與啟租公告
同案新增可用容量、實付或收入可支持進展；延期或取消須有官方新證據，不由缺消息推定。
電力
META → CEGConstellation Clinton 20年購電購電安排交付進度延照已完成，但PPA自2027年6月開始；尚非本約已交付。公司目標
承諾已證實已證實 · 已簽20年PPA。約值未取得未取得 · 未公開電價或協議美元總值。交付公司目標公司目標 · 延照已完成，但PPA自2027年6月開始；尚非本約已交付。實付未取得未取得 · 未揭本約預付款或實付。供應商收入未取得未取得 · 未揭此PPA認列收入，既有電廠收入不可充當。
原先承諾 → 目前進度
1,121MW、20年購電，2027年6月開始；簽約確切日期未揭。
Clinton延照已核准；購電協議起始仍在2027年6月，電廠既有發電不等同Meta本約交付。
錢的數字
公告約值 未取得
已付現金 未取得
已認列收入 未取得
PPA電價及總值；實際簽約與付款公司；起供後可對應計量／結算；增容完工及對本約影響
接下來要回答
PPA在2027年6月是否如期開始，是否公布本約供電與結算？
Constellation／Meta履約公告、後續財報及電力結算證據
同案新增可用容量、實付或收入可支持進展；延期或取消須有官方新證據，不由缺消息推定。
自研與共同開發
META → AVGOBroadcom／MTIA共同開發與內部部署自研／共同開發，內部部署另列自研內部部署內部 MTIA 300 已運行；外部整批交付未取得已證實
承諾已證實已證實 · 雙方具名多代合作與首期逾1GW承諾。約值未取得未取得 · 未揭美元總值。交付未取得未取得 · Broadcom 本案整批交付未取得；Meta 自研內部部署另列，不推導外部交付。實付未取得未取得 · 未揭Meta對Broadcom或封裝／代工各方實付。供應商收入未取得未取得 · 無Meta專案認列收入，不能用Broadcom整體AI收入分攤。
原先承諾 → 目前進度
擴大多代共同開發，首期逾1GW，合作規劃到2029，含設計、封裝及網路。
MTIA300已有40顆加速器生產工作負載案例；Tahan使用Tomahawk5，下一代blade僅預覽。未確認首期逾1GW已交付。 內部部署不能代替供應商逐批交付、付款與收入證據。
錢的數字
公告約值 未取得
已付現金 未取得
已認列收入 未取得
首期逾1GW的實際產品組合及交付量；MTIA300生產案例與新代MTIA合約的對應；單案付款與收入；Broadcom、代工與封裝分工的法律流向
接下來要回答
逾1GW首期中哪些晶片／網路元件已驗收，何時有可對應的供應收入？
Meta產品級部署公告、Broadcom具名訂單／出貨／收入與合約披露
同案新增可用容量、實付或收入可支持進展；延期或取消須有官方新證據，不由缺消息推定。
■ 已證實 ▧ 未取得 ◧ 部分證實 ◌ 公司目標 — 不適用。每一列、每一項都有獨立證據，不推導固定先後順序。
產品與能源背景
Muse、Apple 與 30GW，各自走到哪一步？
產品用途、技術部署與能源組合各自核對，逐案收付款仍回到下方具名關係追蹤。
Muse Wonder 已推出，Prometheus 已用於模型訓練
10 月 12 日，Muse Wonder 透過 Meta Model API 與 Muse Code 提供使用，Wonder Full 提供給 Muse Code 訂閱者。Meta 表示兩款模型在 GW 級 Prometheus 機房訓練；接入 Muse 產品仍是後續推出計畫。
查看紀錄與查核範圍 →Muse Spark Open 與 Apple MLX：模型可在 Mac 本機運行
10 月 15 日，Meta 釋出 Muse Spark Open 權重，並針對 Apple M5 Ultra Mac Studio 與 MLX 最佳化。Apple 同日展示兩台與四台 Mac 的本機推論；這是技術適配與部署測試，沒有披露雙方採購價款、分潤或授權收入。
查看紀錄與查核範圍 →超過 30GW 指能源簽約規模，並非已建成算力
Meta 2026 年委託書披露：截至 2026 年 1 月，全球已簽約清潔與再生能源專案超過 30GW，其中近 12GW 已運作。這是能源專案組合的容量，不能當成 Meta 已建成或新增 30GW AI 機房，也不與 Hyperion、AMD 或 MTIA 容量相加。
查看紀錄與查核範圍 →投入與口徑集團投入、現金流及廣告背景，分開看
公司定義資本支出依明細重建＝現金購置資產＋融資租賃本金；不可再加一次租賃本金。自由現金流＝營業現金流－前述合計。所有季均為官方直接單季值，沒有累計差分。廣告收入、曝光與均價只作經營背景，不自行計算 AI 投報率。
FY2024Q3
FY2024Q4
FY2025Q1
FY2025Q2
FY2025Q3
FY2025Q4
FY2026Q1
FY2026Q2
■ 公司定義資本支出，依明細重建 ■ 其中：現金購置資產 · 億美元；? 為未取得
FY2024：2024Q3 原公告 PPE 標示 net；保留原口徑，不假設與後續毛額完全可比。
展開全部 8 季數字表與來源
| 季度與期間 | 公司定義資本支出，依明細重建 | 其中：現金購置資產 | 融資租賃本金 | 營業現金流 | 自由現金流 | 廣告收入 | 來源與說明 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| FY2024Q32024.07.01 — 2024.09.30 | 9,202 | 8,258 | 944 | 24,724 | 15,522 | 39,885 | Meta ↗ 現金流出以正數支出顯示。所有值直接取單季；未用累計差分。廣告為經營背景，不等同AI收入或AI增量歸因。原始2024Q3公告PPE列標為net，後續2025Q3比較欄同值8258但無net字樣；不自行補未揭露處分價款。 24724 - 8258 - 944 = 15522。廣告曝光年增 7%，均價年增 11%；不代表 AI 投資報酬。公司摘要資本支出 9200 百萬美元，原精度 10 百萬；表內合計依明細重建。 |
| FY2024Q42024.10.01 — 2024.12.31 | 14,836 | 14,425 | 411 | 27,988 | 13,152 | 46,783 | Meta ↗ 現金流出以正數支出顯示。所有值直接取單季；未用累計差分。廣告為經營背景，不等同AI收入或AI增量歸因。 27988 - 14425 - 411 = 13152。廣告曝光年增 6%，均價年增 14%；不代表 AI 投資報酬。公司摘要資本支出 14840 百萬美元，原精度 10 百萬；表內合計依明細重建。 |
| FY2025Q12025.01.01 — 2025.03.31 | 13,692 | 12,941 | 751 | 24,026 | 10,334 | 41,392 | Meta ↗ 現金流出以正數支出顯示。所有值直接取單季；未用累計差分。廣告為經營背景，不等同AI收入或AI增量歸因。 24026 - 12941 - 751 = 10334。廣告曝光年增 5%，均價年增 10%；不代表 AI 投資報酬。公司摘要資本支出 13690 百萬美元，原精度 10 百萬；表內合計依明細重建。 |
| FY2025Q22025.04.01 — 2025.06.30 | 17,012 | 16,538 | 474 | 25,561 | 8,549 | 46,563 | Meta ↗ 現金流出以正數支出顯示。所有值直接取單季；未用累計差分。廣告為經營背景，不等同AI收入或AI增量歸因。 25561 - 16538 - 474 = 8549。廣告曝光年增 11%，均價年增 9%；不代表 AI 投資報酬。公司摘要資本支出 17010 百萬美元，原精度 10 百萬；表內合計依明細重建。 |
| FY2025Q32025.07.01 — 2025.09.30 | 19,374 | 18,829 | 545 | 29,999 | 10,625 | 50,082 | Meta ↗ 現金流出以正數支出顯示。所有值直接取單季；未用累計差分。廣告為經營背景，不等同AI收入或AI增量歸因。 29999 - 18829 - 545 = 10625。廣告曝光年增 14%，均價年增 10%；不代表 AI 投資報酬。公司摘要資本支出 19370 百萬美元，原精度 10 百萬；表內合計依明細重建。 |
| FY2025Q42025.10.01 — 2025.12.31 | 22,137 | 21,383 | 754 | 36,214 | 14,077 | 58,137 | Meta ↗ 現金流出以正數支出顯示。所有值直接取單季；未用累計差分。廣告為經營背景，不等同AI收入或AI增量歸因。 36214 - 21383 - 754 = 14077。廣告曝光年增 18%，均價年增 6%；不代表 AI 投資報酬。公司摘要資本支出 22140 百萬美元，原精度 10 百萬；表內合計依明細重建。 |
| FY2026Q12026.01.01 — 2026.03.31 | 19,840 | 18,997 | 843 | 32,226 | 12,386 | 55,024 | Meta ↗ 現金流出以正數支出顯示。所有值直接取單季；未用累計差分。廣告為經營背景，不等同AI收入或AI增量歸因。 32226 - 18997 - 843 = 12386。廣告曝光年增 19%，均價年增 12%；不代表 AI 投資報酬。公司摘要資本支出 19840 百萬美元，原精度 10 百萬；表內合計依明細重建。 |
| FY2026Q22026.04.01 — 2026.06.30 | 31,078 | 30,116 | 962 | 31,862 | 784 | 59,363 | Meta ↗ 現金流出以正數支出顯示。所有值直接取單季；未用累計差分。廣告為經營背景，不等同AI收入或AI增量歸因。 31862 - 30116 - 962 = 784。廣告曝光年增 14%，均價年增 12%；不代表 AI 投資報酬。公司摘要資本支出 31080 百萬美元，原精度 10 百萬；表內合計依明細重建。 |
接下來我幫你追這 9 件事
本季 · 2026 Q4
2026 第三季投入、現金流與年度指引是否改變？
公司 10 月 12 日公告：第三季財報排定 10 月 21 日
初始運轉系統距首1GW的出貨與驗收還有多少？
原首批出貨開始窗口：2026 下半年；已見初始運轉，首 1GW 全量驗收仍未知
首1GW具約束力採購；最高6GW與多代際路線及認股權歸屬相連。 · AMD 稱 Meta 正在實驗室驗證 EPYC · Meta 已有初始 Helios 系統安裝運轉；容量與首1GW驗收未揭。
2027
Meta何時具名披露Rubin／Vera初次交付或生產驗收？
Vera 大規模部署潛在窗口：2027 年，非確定完成日期
多年、多代際合作涵蓋 Blackwell／Rubin、CPU、網路；Vera 大規模部署潛在窗口2027。 · Meta 採用 Spectrum-6 建置 Vera Rubin 機房，未揭 Rubin／Vera 已交付量。
PPA在2027年6月是否如期開始，是否公布本約供電與結算？
購電協議自 2027 年 6 月開始，確切日未披露
20年Clinton購電安排，自2027年6月開始。 · 延照已獲准，Clinton可運作至2047；非PPA供電或付款。
日期未定 · 出現新文件再核對
Grace生產部署規模、供貨鏈與實付何時具名披露？
日期未定
擴至5GW後，原JV出資／租賃義務是否改變，哪些樓棟開始啟租？
日期未定
合資開發、20%／80%出資、資產投入及一次性分配與完工後租賃安排。 · 園區5GW及區域逾500億投資計畫；沒有揭露原合資約修訂。
逾1GW首期中哪些晶片／網路元件已驗收，何時有可對應的供應收入？
日期未定
多代MTIA共同開發，首期逾1GW，合作規劃至2029。 · MTIA300在40顆加速器上運行生產推薦模型，非1GW交付驗收。 · Tahan採Tomahawk5，Tomahawk6C下一代blade為預覽。
Muse／API 是否披露付費用戶、獨立收入與服務成本？
日期未定
能源專案何時供電，哪些機房容量已可使用？
日期未定
紀錄與來源之前的承諾，後來怎麼了
本次收錄與更新紀錄
Muse Spark Open 與 Apple MLX：模型可在 Mac 本機運行補錄
第三季財報排定 2026-10-21補錄
公司公告第三季財報將於 2026-10-21 發布；截至核對日尚無該季實績。
公司公告第三季財報將於 2026-10-21 發布；截至核對日尚無該季實績。
追查投入是否形成具名交付，財務背景不直接歸因 AI。
下一份官方財報、逐案交付、付款或修約文件出現時複核。
Meta 已有初始 Helios 系統安裝運轉；容量與首1GW驗收未揭。補錄
Meta 已有初始 Helios 系統安裝運轉；容量與首1GW驗收未揭。
Meta 已有初始 Helios 系統安裝運轉；容量與首1GW驗收未揭。
確認本關係特定觀察項目，不推導其他環節。
下一份官方財報、逐案交付、付款或修約文件出現時複核。
Tahan採Tomahawk5，Tomahawk6C下一代blade為預覽。補錄
Tahan採Tomahawk5，Tomahawk6C下一代blade為預覽。
Tahan採Tomahawk5，Tomahawk6C下一代blade為預覽。
確認本關係特定觀察項目，不推導其他環節。
下一份官方財報、逐案交付、付款或修約文件出現時複核。
Meta 採用 Spectrum-6 建置 Vera Rubin 機房，未揭 Rubin／Vera 已交付量。補錄
Meta 採用 Spectrum-6 建置 Vera Rubin 機房，未揭 Rubin／Vera 已交付量。
Meta 採用 Spectrum-6 建置 Vera Rubin 機房，未揭 Rubin／Vera 已交付量。
確認本關係特定觀察項目，不推導其他環節。
下一份官方財報、逐案交付、付款或修約文件出現時複核。
Muse Wonder 已推出，Prometheus 已用於模型訓練補錄
10 月 12 日，Muse Wonder 透過 Meta Model API 與 Muse Code 提供使用，Wonder Full 提供給 Muse Code 訂閱者。Meta 表示兩款模型在 GW 級 Prometheus 機房訓練；接入 Muse 產品仍是後續推出計畫。
依本項官方公開範圍列示，沒有可對應的單案付款、收入或投資回報數字。
把機房投入接到實際模型訓練與可使用產品；不等於全園區容量驗收或已產生可量化回報。
追蹤 Muse／API 付費用戶、獨立收入、服務成本與 Prometheus 可用容量披露。
MTIA300在40顆加速器上運行生產推薦模型，非1GW交付驗收。補錄
MTIA300在40顆加速器上運行生產推薦模型，非1GW交付驗收。
MTIA300在40顆加速器上運行生產推薦模型，非1GW交付驗收。
確認本關係特定觀察項目，不推導其他環節。
下一份官方財報、逐案交付、付款或修約文件出現時複核。
2026Q2：投入、現金流與廣告背景補錄
現金流出以正數支出顯示。所有值直接取單季；未用累計差分。廣告為經營背景，不等同AI收入或AI增量歸因。 31862 - 30116 - 962 = 784。廣告曝光年增 14%，均價年增 12%；不代表 AI 投資報酬。公司摘要資本支出 31080 百萬美元，原精度 10 百萬；表內合計依明細重建。
現金流出以正數支出顯示。所有值直接取單季；未用累計差分。廣告為經營背景，不等同AI收入或AI增量歸因。 31862 - 30116 - 962 = 784。廣告曝光年增 14%，均價年增 12%；不代表 AI 投資報酬。公司摘要資本支出 31080 百萬美元，原精度 10 百萬；表內合計依明細重建。
追查投入是否形成具名交付，財務背景不直接歸因 AI。
下一份官方財報、逐案交付、付款或修約文件出現時複核。
2026 年資本支出展望 · 2026-07-29補錄
2026 全年資本支出預估 130000–145000 百萬美元，包含融資租賃本金。區間不是已付現金。
2026 全年資本支出預估 130000–145000 百萬美元，包含融資租賃本金。區間不是已付現金。
追查投入是否形成具名交付，財務背景不直接歸因 AI。
下一份官方財報、逐案交付、付款或修約文件出現時複核。
AMD 稱 Meta 正在實驗室驗證 EPYC補錄
AMD 稱 Meta 正在實驗室驗證第六代 EPYC CPU 平台及 Helios 工作負載；這是具名驗證，尚非量產部署或收入認列。
AMD 稱 Meta 正在實驗室驗證第六代 EPYC CPU 平台及 Helios 工作負載；這是具名驗證，尚非量產部署或收入認列。
確認本關係特定觀察項目，不推導其他環節。
找 Meta 或 AMD 的實際部署與規模讀回。
園區5GW及區域逾500億投資計畫；沒有揭露原合資約修訂。補錄
園區5GW及區域逾500億投資計畫；沒有揭露原合資約修訂。 後續區域投資規劃逾 500 億美元，不能替代原 JV 成本或 Meta 承諾。
園區5GW及區域逾500億投資計畫；沒有揭露原合資約修訂。 後續區域投資規劃逾 500 億美元，不能替代原 JV 成本或 Meta 承諾。
確認本關係特定觀察項目，不推導其他環節。
下一份官方財報、逐案交付、付款或修約文件出現時複核。
2026Q1：投入、現金流與廣告背景補錄
現金流出以正數支出顯示。所有值直接取單季；未用累計差分。廣告為經營背景，不等同AI收入或AI增量歸因。 32226 - 18997 - 843 = 12386。廣告曝光年增 19%，均價年增 12%；不代表 AI 投資報酬。公司摘要資本支出 19840 百萬美元，原精度 10 百萬；表內合計依明細重建。
現金流出以正數支出顯示。所有值直接取單季；未用累計差分。廣告為經營背景，不等同AI收入或AI增量歸因。 32226 - 18997 - 843 = 12386。廣告曝光年增 19%，均價年增 12%；不代表 AI 投資報酬。公司摘要資本支出 19840 百萬美元，原精度 10 百萬；表內合計依明細重建。
追查投入是否形成具名交付，財務背景不直接歸因 AI。
下一份官方財報、逐案交付、付款或修約文件出現時複核。
2026 年資本支出展望 · 2026-04-29補錄
2026 全年資本支出預估 125000–145000 百萬美元，包含融資租賃本金。區間不是已付現金。
2026 全年資本支出預估 125000–145000 百萬美元，包含融資租賃本金。區間不是已付現金。
追查投入是否形成具名交付，財務背景不直接歸因 AI。
下一份官方財報、逐案交付、付款或修約文件出現時複核。
超過 30GW 指能源簽約規模，並非已建成算力補錄
Meta 2026 年委託書披露：截至 2026 年 1 月，全球已簽約清潔與再生能源專案超過 30GW，其中近 12GW 已運作。這是能源專案組合的容量，不能當成 Meta 已建成或新增 30GW AI 機房，也不與 Hyperion、AMD 或 MTIA 容量相加。
依本項官方公開範圍列示，沒有可對應的單案付款、收入或投資回報數字。
把電網能源採購與資料中心可用算力分開，避免把長期能源布局算成當期交付。
追蹤個別供電協議的生效、增容、結算與機房可用容量。
多代MTIA共同開發，首期逾1GW，合作規劃至2029。補錄
多代MTIA共同開發，首期逾1GW，合作規劃至2029。
多代MTIA共同開發，首期逾1GW，合作規劃至2029。
確認本關係特定觀察項目，不推導其他環節。
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延照已獲准，Clinton可運作至2047；非PPA供電或付款。補錄
延照已獲准，Clinton可運作至2047；非PPA供電或付款。
延照已獲准，Clinton可運作至2047；非PPA供電或付款。
確認本關係特定觀察項目，不推導其他環節。
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首1GW具約束力採購；最高6GW與多代際路線及認股權歸屬相連。補錄
Grace 已用於生產應用的部署；規模和開始日期未披露。補錄
Grace 已用於生產應用的部署；規模和開始日期未披露。
Grace 已用於生產應用的部署；規模和開始日期未披露。
確認本關係特定觀察項目，不推導其他環節。
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多年、多代際合作涵蓋 Blackwell／Rubin、CPU、網路；Vera 大規模部署潛在窗口2027。補錄
多年、多代際合作涵蓋 Blackwell／Rubin、CPU、網路；Vera 大規模部署潛在窗口2027。
多年、多代際合作涵蓋 Blackwell／Rubin、CPU、網路；Vera 大規模部署潛在窗口2027。
確認本關係特定觀察項目，不推導其他環節。
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2025Q4：投入、現金流與廣告背景補錄
現金流出以正數支出顯示。所有值直接取單季；未用累計差分。廣告為經營背景，不等同AI收入或AI增量歸因。 36214 - 21383 - 754 = 14077。廣告曝光年增 18%，均價年增 6%；不代表 AI 投資報酬。公司摘要資本支出 22140 百萬美元，原精度 10 百萬；表內合計依明細重建。
現金流出以正數支出顯示。所有值直接取單季；未用累計差分。廣告為經營背景，不等同AI收入或AI增量歸因。 36214 - 21383 - 754 = 14077。廣告曝光年增 18%，均價年增 6%；不代表 AI 投資報酬。公司摘要資本支出 22140 百萬美元，原精度 10 百萬；表內合計依明細重建。
追查投入是否形成具名交付，財務背景不直接歸因 AI。
下一份官方財報、逐案交付、付款或修約文件出現時複核。
2026 年資本支出展望 · 2026-01-28補錄
2026 全年資本支出預估 115000–135000 百萬美元，包含融資租賃本金。區間不是已付現金。
2026 全年資本支出預估 115000–135000 百萬美元，包含融資租賃本金。區間不是已付現金。
追查投入是否形成具名交付，財務背景不直接歸因 AI。
下一份官方財報、逐案交付、付款或修約文件出現時複核。
Meta Compute 長期擴容仍保留彈性補錄
1 月 28 日追問法說中，分析師提及十年內數十 GW 的規畫；財務長 Susan Li 回答，未來規模仍難確定，Meta Compute 著重取得擴容選擇與降低成本。不能據此改寫成確定的 30GW 採購、交付或資本支出承諾。
依本項官方公開範圍列示，沒有可對應的單案付款、收入或投資回報數字。
保留管理層對長期規模的不確定性，避免以分析師提問代替公司量化承諾。
追蹤具名案場、約束合約與實際可用容量，不替長期方向填確切數字。
2025Q3：投入、現金流與廣告背景補錄
現金流出以正數支出顯示。所有值直接取單季；未用累計差分。廣告為經營背景，不等同AI收入或AI增量歸因。 29999 - 18829 - 545 = 10625。廣告曝光年增 14%，均價年增 10%；不代表 AI 投資報酬。公司摘要資本支出 19370 百萬美元，原精度 10 百萬；表內合計依明細重建。
現金流出以正數支出顯示。所有值直接取單季；未用累計差分。廣告為經營背景，不等同AI收入或AI增量歸因。 29999 - 18829 - 545 = 10625。廣告曝光年增 14%，均價年增 10%；不代表 AI 投資報酬。公司摘要資本支出 19370 百萬美元，原精度 10 百萬；表內合計依明細重建。
追查投入是否形成具名交付，財務背景不直接歸因 AI。
下一份官方財報、逐案交付、付款或修約文件出現時複核。
2026 年資本支出展望 · 2025-10-29補錄
預期2026資本支出金額增幅明顯大於2025；未給2026數字區間。
預期2026資本支出金額增幅明顯大於2025；未給2026數字區間。
追查投入是否形成具名交付，財務背景不直接歸因 AI。
下一份官方財報、逐案交付、付款或修約文件出現時複核。
合資開發、20%／80%出資、資產投入及一次性分配與完工後租賃安排。補錄
合資開發、20%／80%出資、資產投入及一次性分配與完工後租賃安排。 原 JV 總開發成本約 270 億美元，Meta 持有 20%、Blue Owl 管理基金持有 80%；Meta 約 30 億美元是收到分配，不是付款。
合資開發、20%／80%出資、資產投入及一次性分配與完工後租賃安排。 原 JV 總開發成本約 270 億美元，Meta 持有 20%、Blue Owl 管理基金持有 80%；Meta 約 30 億美元是收到分配，不是付款。
確認本關係特定觀察項目，不推導其他環節。
下一份官方財報、逐案交付、付款或修約文件出現時複核。
2025Q2：投入、現金流與廣告背景補錄
現金流出以正數支出顯示。所有值直接取單季；未用累計差分。廣告為經營背景，不等同AI收入或AI增量歸因。 25561 - 16538 - 474 = 8549。廣告曝光年增 11%，均價年增 9%；不代表 AI 投資報酬。公司摘要資本支出 17010 百萬美元，原精度 10 百萬；表內合計依明細重建。
現金流出以正數支出顯示。所有值直接取單季；未用累計差分。廣告為經營背景，不等同AI收入或AI增量歸因。 25561 - 16538 - 474 = 8549。廣告曝光年增 11%，均價年增 9%；不代表 AI 投資報酬。公司摘要資本支出 17010 百萬美元，原精度 10 百萬；表內合計依明細重建。
追查投入是否形成具名交付，財務背景不直接歸因 AI。
下一份官方財報、逐案交付、付款或修約文件出現時複核。
2026 年資本支出展望 · 2025-07-30補錄
預期2026資本支出金額增幅與2025類似地顯著；未給2026數字區間。
預期2026資本支出金額增幅與2025類似地顯著；未給2026數字區間。
追查投入是否形成具名交付，財務背景不直接歸因 AI。
下一份官方財報、逐案交付、付款或修約文件出現時複核。
20年Clinton購電安排，自2027年6月開始。補錄
20年Clinton購電安排，自2027年6月開始。
20年Clinton購電安排，自2027年6月開始。
確認本關係特定觀察項目，不推導其他環節。
下一份官方財報、逐案交付、付款或修約文件出現時複核。
2025Q1：投入、現金流與廣告背景補錄
現金流出以正數支出顯示。所有值直接取單季；未用累計差分。廣告為經營背景，不等同AI收入或AI增量歸因。 24026 - 12941 - 751 = 10334。廣告曝光年增 5%，均價年增 10%；不代表 AI 投資報酬。公司摘要資本支出 13690 百萬美元，原精度 10 百萬；表內合計依明細重建。
現金流出以正數支出顯示。所有值直接取單季；未用累計差分。廣告為經營背景，不等同AI收入或AI增量歸因。 24026 - 12941 - 751 = 10334。廣告曝光年增 5%，均價年增 10%；不代表 AI 投資報酬。公司摘要資本支出 13690 百萬美元，原精度 10 百萬；表內合計依明細重建。
追查投入是否形成具名交付，財務背景不直接歸因 AI。
下一份官方財報、逐案交付、付款或修約文件出現時複核。
2024Q4：投入、現金流與廣告背景補錄
現金流出以正數支出顯示。所有值直接取單季；未用累計差分。廣告為經營背景，不等同AI收入或AI增量歸因。 27988 - 14425 - 411 = 13152。廣告曝光年增 6%，均價年增 14%；不代表 AI 投資報酬。公司摘要資本支出 14840 百萬美元，原精度 10 百萬；表內合計依明細重建。
現金流出以正數支出顯示。所有值直接取單季；未用累計差分。廣告為經營背景，不等同AI收入或AI增量歸因。 27988 - 14425 - 411 = 13152。廣告曝光年增 6%，均價年增 14%；不代表 AI 投資報酬。公司摘要資本支出 14840 百萬美元，原精度 10 百萬；表內合計依明細重建。
追查投入是否形成具名交付，財務背景不直接歸因 AI。
下一份官方財報、逐案交付、付款或修約文件出現時複核。
2024Q3：投入、現金流與廣告背景補錄
現金流出以正數支出顯示。所有值直接取單季；未用累計差分。廣告為經營背景，不等同AI收入或AI增量歸因。原始2024Q3公告PPE列標為net，後續2025Q3比較欄同值8258但無net字樣；不自行補未揭露處分價款。 24724 - 8258 - 944 = 15522。廣告曝光年增 7%，均價年增 11%；不代表 AI 投資報酬。公司摘要資本支出 9200 百萬美元，原精度 10 百萬；表內合計依明細重建。
現金流出以正數支出顯示。所有值直接取單季；未用累計差分。廣告為經營背景，不等同AI收入或AI增量歸因。原始2024Q3公告PPE列標為net，後續2025Q3比較欄同值8258但無net字樣；不自行補未揭露處分價款。 24724 - 8258 - 944 = 15522。廣告曝光年增 7%，均價年增 11%；不代表 AI 投資報酬。公司摘要資本支出 9200 百萬美元，原精度 10 百萬；表內合計依明細重建。
追查投入是否形成具名交付，財務背景不直接歸因 AI。
下一份官方財報、逐案交付、付款或修約文件出現時複核。
更新與複核批次
2026.10.19 · 2026-10-19
建立已公開歷史資料基線，不代表事前預測。
2024Q3：投入、現金流與廣告背景 · 2024Q4：投入、現金流與廣告背景 · 2025Q1：投入、現金流與廣告背景 · 20年Clinton購電安排，自2027年6月開始。 · 2025Q2：投入、現金流與廣告背景 · 2026 年資本支出展望 · 2025-07-30 · 2025Q3：投入、現金流與廣告背景 · 合資開發、20%／80%出資、資產投入及一次性分配與完工後租賃安排。 · 2026 年資本支出展望 · 2025-10-29 · 延照已獲准，Clinton可運作至2047；非PPA供電或付款。 · 2025Q4：投入、現金流與廣告背景 · 2026 年資本支出展望 · 2026-01-28 · Meta Compute 長期擴容仍保留彈性 · Grace 已用於生產應用的部署；規模和開始日期未披露。 · 多年、多代際合作涵蓋 Blackwell／Rubin、CPU、網路；Vera 大規模部署潛在窗口2027。 · 首1GW具約束力採購；最高6GW與多代際路線及認股權歸屬相連。 · 2026Q1：投入、現金流與廣告背景 · 多代MTIA共同開發，首期逾1GW，合作規劃至2029。 · 超過 30GW 指能源簽約規模，並非已建成算力 · 2026 年資本支出展望 · 2026-04-29 · 2026Q2：投入、現金流與廣告背景 · 園區5GW及區域逾500億投資計畫；沒有揭露原合資約修訂。 · AMD 稱 Meta 正在實驗室驗證 EPYC · 2026 年資本支出展望 · 2026-07-29 · MTIA300在40顆加速器上運行生產推薦模型，非1GW交付驗收。 · 第三季財報排定 2026-10-21 · Meta 已有初始 Helios 系統安裝運轉；容量與首1GW驗收未揭。 · Tahan採Tomahawk5，Tomahawk6C下一代blade為預覽。 · Meta 採用 Spectrum-6 建置 Vera Rubin 機房，未揭 Rubin／Vera 已交付量。 · Muse Wonder 已推出，Prometheus 已用於模型訓練 · Muse Spark Open 與 Apple MLX：模型可在 Mac 本機運行
CY2026 指引 1,150–1,350 億美元 · Meta ↗
CY2026 指引 1,250–1,450 億美元 · Meta ↗
CY2026 指引 1,300–1,450 億美元 · Meta ↗
現況判斷判斷與複核紀錄
設備、機房、供電與自研逐案追，投入及廣告經營背景分開看。
設備運作與模型用途有新證據，逐案付款及收入仍待披露。
既有 NVIDIA Grace 及 AMD 初始 Helios 系統已有運作證據，MTIA 內部部署另列。Muse Wonder 已可使用，Meta 並具名說明 Prometheus 訓練用途；Muse Spark Open 與 Apple MLX 增加本機部署證據。超過 30GW 是能源簽約組合，非已建成 AI 算力。原六條具名關係的實付與供應商單案收入仍未取得，產品發布或能源採購不替代金流證據。
6/6承諾有證據已證實 6 · 部分 0 · 不適用 0 · 未取得 0
0/6約值有證據已證實 0 · 部分 0 · 不適用 0 · 未取得 6
2/6交付有證據已證實 1 · 部分 1 · 不適用 0 · 未取得 1 · 目標 3
0/6實付有證據已證實 0 · 部分 0 · 不適用 0 · 未取得 6
0/6供應商收入有證據已證實 0 · 部分 0 · 不適用 0 · 未取得 6
會強化判斷 更多具名可用容量、供應商交付、實付與單案收入證據。
會調低判斷 若具名交付、可用容量或供電出現官方延期、取消或反證，須重評；沒有消息或窗口經過不代表失敗。
判斷與方法怎麼讀這頁，判斷怎麼來
每一項獨立查證
合約、交付、付款及收入各自需要證據，不因後一項有證據就補齊前一項。
未知不是零
未取得與不適用分開，部分證實保留範圍；公告約值不能當作實付。
各本帳不相加
資本支出、現金與租賃口徑分開；指引對照僅描述數字。
補錄保留時間差
公告、收錄、複核分開；窗口經過只觸發重查，不判定公司未達成。
判斷與複核紀錄
設備運作與模型用途有新證據，逐案付款及收入仍待披露。
既有 NVIDIA Grace 及 AMD 初始 Helios 系統已有運作證據，MTIA 內部部署另列。Muse Wonder 已可使用，Meta 並具名說明 Prometheus 訓練用途；Muse Spark Open 與 Apple MLX 增加本機部署證據。超過 30GW 是能源簽約組合，非已建成 AI 算力。原六條具名關係的實付與供應商單案收入仍未取得，產品發布或能源採購不替代金流證據。
新增 Muse 產品及 Apple MLX 部署證據，補充 30GW 能源口徑與長期擴容限制；原六條關係的交付、實付及收入狀態不變。
2024Q3：投入、現金流與廣告背景 · 2024Q4：投入、現金流與廣告背景 · 2025Q1：投入、現金流與廣告背景 · 2025Q2：投入、現金流與廣告背景 · 2025Q3：投入、現金流與廣告背景 · 2025Q4：投入、現金流與廣告背景 · 2026Q1：投入、現金流與廣告背景 · 2026Q2：投入、現金流與廣告背景 · 2026 年資本支出展望 · 2025-07-30 · 2026 年資本支出展望 · 2025-10-29 · 2026 年資本支出展望 · 2026-01-28 · 2026 年資本支出展望 · 2026-04-29 · 2026 年資本支出展望 · 2026-07-29 · Grace 已用於生產應用的部署；規模和開始日期未披露。 · 多年、多代際合作涵蓋 Blackwell／Rubin、CPU、網路；Vera 大規模部署潛在窗口2027。 · Meta 採用 Spectrum-6 建置 Vera Rubin 機房，未揭 Rubin／Vera 已交付量。 · 首1GW具約束力採購；最高6GW與多代際路線及認股權歸屬相連。 · AMD 稱 Meta 正在實驗室驗證 EPYC · Meta 已有初始 Helios 系統安裝運轉；容量與首1GW驗收未揭。 · 合資開發、20%／80%出資、資產投入及一次性分配與完工後租賃安排。 · 園區5GW及區域逾500億投資計畫；沒有揭露原合資約修訂。 · 20年Clinton購電安排，自2027年6月開始。 · 延照已獲准，Clinton可運作至2047；非PPA供電或付款。 · 多代MTIA共同開發，首期逾1GW，合作規劃至2029。 · MTIA300在40顆加速器上運行生產推薦模型，非1GW交付驗收。 · Tahan採Tomahawk5，Tomahawk6C下一代blade為預覽。 · 第三季財報排定 2026-10-21 · Muse Wonder 已推出，Prometheus 已用於模型訓練 · Muse Spark Open 與 Apple MLX：模型可在 Mac 本機運行 · 超過 30GW 指能源簽約規模，並非已建成算力 · Meta Compute 長期擴容仍保留彈性
會調低判斷：若具名交付、可用容量或供電出現官方延期、取消或反證，須重評；沒有消息或窗口經過不代表失敗。
既有 NVIDIA Grace 及 AMD 初始 Helios 系統已有運作證據；MTIA 內部部署另列。Hyperion 仍在建置，Clinton 本約供電起點在未來。六條具名關係的實付與供應商單案收入未取得，不能以集團資本支出或廣告成長回填。這是歷史補錄後判斷，不是當年預測。
既有 NVIDIA Grace 及 AMD 初始 Helios 系統已有運作證據；MTIA 內部部署另列。Hyperion 仍在建置，Clinton 本約供電起點在未來。六條具名關係的實付與供應商單案收入未取得，不能以集團資本支出或廣告成長回填。這是歷史補錄後判斷，不是當年預測。
2024Q3：投入、現金流與廣告背景 · 2024Q4：投入、現金流與廣告背景 · 2025Q1：投入、現金流與廣告背景 · 2025Q2：投入、現金流與廣告背景 · 2025Q3：投入、現金流與廣告背景 · 2025Q4：投入、現金流與廣告背景 · 2026Q1：投入、現金流與廣告背景 · 2026Q2：投入、現金流與廣告背景 · 2026 年資本支出展望 · 2025-07-30 · 2026 年資本支出展望 · 2025-10-29 · 2026 年資本支出展望 · 2026-01-28 · 2026 年資本支出展望 · 2026-04-29 · 2026 年資本支出展望 · 2026-07-29 · Grace 已用於生產應用的部署；規模和開始日期未披露。 · 多年、多代際合作涵蓋 Blackwell／Rubin、CPU、網路；Vera 大規模部署潛在窗口2027。 · Meta 採用 Spectrum-6 建置 Vera Rubin 機房，未揭 Rubin／Vera 已交付量。 · 首1GW具約束力採購；最高6GW與多代際路線及認股權歸屬相連。 · AMD 稱 Meta 正在實驗室驗證 EPYC · Meta 已有初始 Helios 系統安裝運轉；容量與首1GW驗收未揭。 · 合資開發、20%／80%出資、資產投入及一次性分配與完工後租賃安排。 · 園區5GW及區域逾500億投資計畫；沒有揭露原合資約修訂。 · 20年Clinton購電安排，自2027年6月開始。 · 延照已獲准，Clinton可運作至2047；非PPA供電或付款。 · 多代MTIA共同開發，首期逾1GW，合作規劃至2029。 · MTIA300在40顆加速器上運行生產推薦模型，非1GW交付驗收。 · Tahan採Tomahawk5，Tomahawk6C下一代blade為預覽。 · 第三季財報排定 2026-10-21
會調低判斷：若具名交付、可用容量或供電出現官方延期、取消或反證，須重評；沒有消息或窗口經過不代表失敗。
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