Amazon 核電開發資金按里程碑提供
X-energy 與 AEP 已宣布聯合開發協議，Amazon 提供按里程碑撥付的開發資金；開發總額、實付與受款法人未披露。此為出資安排，尚未完成最終投資決定或建廠。
查看紀錄與查核範圍 →AMAZON MONEY TRAIL
Amazon 資本支出流向：CY2026全年指引約2,200億美元，交付到哪一步？
查看 Amazon 信用與融資 ↓信用觀察須與文件事實分開核對。
從全公司投入，追到 AWS 可用的服務、客戶容量和電力。每項安排各自核對，不把承諾當交付。
合約 → 交付 → 付款 → 供應商收入
每一步獨立查證，都能回到原始來源。
具名關係分列客戶採購、硬體供應、服務部署、開發出資、認股權及股權投資；各有期間與範圍，不加總成Amazon資本支出分配。
目前判斷
核電已有開發活動與里程碑出資安排；歷史服務收入另列，新案實付與供電仍待確認。
查看季度財務背景與資料口徑
錢走到哪一步
亞馬遜資本支出流向的 17 條供應鏈關係
16/17承諾有證據已證實 16 · 部分 0 · 不適用 0 · 未取得 0 · 目標 1
6/17約值有證據已證實 6 · 部分 0 · 不適用 2 · 未取得 9
5/17交付有證據已證實 1 · 部分 4 · 不適用 3 · 未取得 3 · 目標 6
2/17實付有證據已證實 1 · 部分 1 · 不適用 1 · 未取得 14
1/17供應商收入有證據已證實 1 · 部分 0 · 不適用 5 · 未取得 11
具名關係承諾16/17 有證據約值6/17 有證據交付5/17 有證據實付2/17 有證據供應商收入1/17 有證據
雲端採購
Anthropic → AWSAnthropic 雲端採購與 Rainier雲端服務採購承諾已證實已證實 · 2024合作至2026擴約約值約 1,100 億美元已證實 · S-1揭露2026年4月協議十年最低支出承諾至少1,100億美元；4月前合作是否計入未說明；公告稱逾1,000億；非已付或AWS收入交付部分證實部分證實 · Rainier已用；新增5GW全量待查實付未取得未取得 · 未披露供應商收入未取得未取得 · 未披露
OpenAI → AWSOpenAI 向 AWS 採購算力雲端算力採購承諾承諾已證實已證實 · 新增八年1000億美元採購安排約值約 1,000 億美元已證實 · 新增八年1000億；原380億另列交付公司目標公司目標 · 約2GW承諾；全量交付未證實實付未取得未取得 · 未披露供應商收入未取得未取得 · 未披露
投資
AMZN → AnthropicAmazon 對 Anthropic 投資股權／資本投資公告，工具形式待法律文件承諾已證實已證實 · 後續額度原200億，行使跟投後剩150億，交付容量才解鎖約值已證實已證實 · 可轉債80億、2026Q2特別股100億與剩餘150億條件式額度分列交付不適用不適用 · 投資不適用硬體／服務交付實付部分證實部分證實 · 可轉債80億與特別股100億已出資，剩餘150億條件式額度未動用新收錄供應商收入不適用不適用 · 投資不是受資方營業收入
AMZN → OpenAIAmazon 對 OpenAI 投資分階段股權投資安排承諾已證實已證實 · 先150億，另承諾350億，已於第二、三季出資完畢約值約 500 億美元已證實 · 500億Series C特別股投資，已全數出資；非採購約值交付不適用不適用 · 投資不適用硬體／服務交付實付500 億美元已證實 · 第一季150億、第二季137億、第三季213億，合計500億已出資新收錄供應商收入不適用不適用 · 投資不是受資方營業收入
算力服務兌現
AWS 內部服務部署AWS 自研 Trainium 服務內部自研算力服務兌現承諾已證實已證實 · 自研晶片服務路線約值不適用不適用 · 內部服務部署，無對外交易金額交付已證實已證實 · Trn2與Trn3服務正式可用實付不適用不適用 · 內部服務部署，無對外交易金額供應商收入不適用不適用 · 內部服務部署，無對外交易金額
AWS 採用 NVIDIA 晶片AWS 的 NVIDIA GPU 部署與擴建外購GPU服務部署，直接採購合同未取得承諾已證實已證實 · 2027–2028新增200萬顆部署計畫約值未取得未取得 · 未披露交付部分證實部分證實 · B200已可用；新增200萬顆仍待交付實付未取得未取得 · 未披露供應商收入未取得未取得 · 未披露
電力供應
AWS → TLNTalen 核電供應 PPA長期核電購電協議承諾已證實已證實 · 1920MW上限供電至2042約值未取得未取得 · 未披露交付部分證實部分證實 · 修訂PPA已轉換；全量供電未證實實付未取得未取得 · 未披露供應商收入未取得未取得 · 未披露
AMZN → CEGCalvert Cliffs 核電購電長期核電購電協議，含增容承諾已證實已證實 · 20年、690MW，含190MW增容約值未取得未取得 · 價格未揭露交付公司目標公司目標 · 190MW增容預計2030到2032年上線，尚未供電實付未取得未取得 · 未披露供應商收入未取得未取得 · 未披露
顯示其餘 9 條關係
AMZN → NINIPSCO 供電（ADS 合約）長期供電合約，專用燃氣機組承諾已證實已證實 · ADS供電合約，IURC於2026年6月核准約值未取得未取得 · 電價與總約值未揭露交付公司目標公司目標 · 專用燃氣機組預計2030年商轉；ADS各期供電起始未揭露實付未取得未取得 · 未披露供應商收入未取得未取得 · 未披露
Amazon 擬向未來核電計畫購電印第安納核電未來購電附條件未來購電意向承諾公司目標公司目標 · 商轉後擬購電；非最終PPA約值未取得未取得 · 未披露交付公司目標公司目標 · 960MW計畫容量，尚未供電實付未取得未取得 · 未披露供應商收入未取得未取得 · 未披露
硬體與光纖採購
AMZN → QCOM高通客製晶片與光互連高通客製晶片與光互連承諾已證實已證實 · 合作與初始採購承諾已披露約值未取得未取得 · 總價未知；600億為認股權連動上限交付公司目標公司目標 · 客製晶片及最高1.6T光互連合作實付未取得未取得 · 未披露供應商收入未取得未取得 · 未披露
緯穎製造整合 Amazon 伺服器與機櫃緯穎伺服器與機櫃供應緯穎伺服器與機櫃供應承諾已證實已證實 · 已具名伺服器與機櫃供應商約值未取得未取得 · 訂單價未披露；16億為緯穎擴廠交付部分證實部分證實 · 既有製造整合；新增產能待交付實付未取得未取得 · 未披露供應商收入未取得未取得 · 未披露
AMZN → GLW康寧光纖與連接方案康寧光纖與連接方案承諾已證實已證實 · 光纖、纜線及連接方案多年合約約值已證實已證實 · 數十億美元量級；精確額未披露交付未取得未取得 · 逐期交貨未披露實付未取得未取得 · 未披露供應商收入未取得未取得 · 未披露
AWS → VZVerizon AI Connect 光纖與分散式運算框架Verizon AI Connect 光纖與分散式運算框架承諾已證實已證實 · 2025光纖協議至2026擴大合作，Verizon稱已簽署約值已證實已證實 · Verizon揭露合約價值逾20億美元，交易對手口徑；Amazon未揭露交付未取得未取得 · 光纖與運算框架交付未披露實付未取得未取得 · 未披露供應商收入未取得未取得 · 未披露
開發出資
Amazon 支持開發專案，受款法人待核印第安納核電開發出資開發出資安排，非股權投資承諾已證實已證實 · 開發資金按里程碑提供約值未取得未取得 · 未披露交付公司目標公司目標 · 已有早期調查；建設與供電待核實付未取得未取得 · 未披露供應商收入不適用不適用 · 開發資金不當作售電收入
採購連動認股權
Qualcomm 授予 Amazon 採購連動權利高通採購連動認股權認股權授予，非已行使投資承諾已證實已證實 · 最多2500萬股；2036年到期約值不適用不適用 · 認股權數量不當作投資金額交付不適用不適用 · 權利已授予；未證實行使或股票交割實付未取得未取得 · 行使與現金流未取得，允無現金行使供應商收入不適用不適用 · 授權與股權資金不是營業收入
歷史工程服務
Amazon → X-energy 歷史工程服務X-energy 歷史設計與工程服務歷史服務收入，非印第安納新案承諾已證實已證實 · 2024年設計與工程專案約值未取得未取得 · 合約總價未披露交付未取得未取得 · 具體交付與驗收未披露實付未取得未取得 · 逐筆收現未取得供應商收入已證實已證實 · 2024年70萬、2025年50萬美元
■ 已證實 ▧ 未取得 ◧ 部分證實 ◌ 公司目標 — 不適用。每一列、每一項都有獨立證據，不推導固定先後順序。
印第安納已有早期調查，持有與營運安排仍附條件
AEP 旗下電業記載 2026年9月已做早期現勘與環境調查；若通過投資決定並興建，電廠將由 AEP 持有並營運，12座反應爐分期加入區域電網。這是開發活動，不是建造許可、完工或供電。
Indiana Michigan Power / AEP ↗
查看紀錄與查核範圍 →X-energy 已認列 Amazon 歷史工程服務收入
X-energy 公開說明書揭露，Amazon.com NV Investment Holdings LLC 的設計與工程專案於2025年認列50萬美元、2024年70萬美元收入。這是歷史服務收入，不是印第安納新案收入、股權投資或已收現金。
查看紀錄與查核範圍 →Amazon 製造排程優先權不等於購買義務
X-energy 第二季季報揭露 Amazon 擁有2031至2039年製造排程優先分配權，可分給最終持有及營運電廠的電業；並有最惠價格安排。Amazon 沒有因此負購買義務，排程權不等於保證訂單、交付或付款。
查看紀錄與查核範圍 →燃料廠許可與產能目標仍須分開查核
X-energy 第二季季報記載 TRISO-X 於2026年2月取得燃料製造許可；TX-1 穩態產能預期支援前11座反應爐，規劃的 TX-2 最多44座。許可不等於產能已投產，新增12座印第安納計畫須追擴產、融資與燃料交付，不能假定燃料已到位。
查看紀錄與查核範圍 →OpenAI 模型在 Bedrock 正式可用
4月28日先有限預覽，7月9日部分模型正式可用，9月8日GPT-6 Astra正式可用。這證明模型服務銷售入口可用，不證明OpenAI採購的約2GW Trainium容量已交付，也不證明採購款已付。
查看紀錄與查核範圍 →接下來
接下來要查核的 21 件事
時間窗口是查核提示，不代表企業已達成或未達成。
待核對的承諾
2026 Q12026 Q22026 Q32026 Q42027 Q12027 Q22027 Q32027 Q4
原訂2026Q2新增Trainium2是否如期？已過窗口，待重新查核
新增Trainium2原預期Q2；窗口已過待複核
2026年底新增Trainium2與3合計接近1GW，不是5GW全量
約2GW容量何時分期交付？尚未開始
原公告Trainium4預期2027開始交付；非約2GW全量交付
2027–2028新增GPU何時逐批交付？ · 2027–2028新增200萬顆計畫；非已交付Calvert Cliffs增容併網 · Calvert Cliffs增容190MW預計上線；非已供電供電量何時達1920MW？ · 最晚2032達全量；只披露年度上界X-energy第三季10-Q：查本案協議與款項 · 日期未定AWS容量里程碑與150億額度動用 · 日期未定下一代服務何時正式可用？ · 日期未定何時取得正式購電與商轉文件？ · 日期未定何時有具名訂單、交付與收入？ · 日期未定認股權後續歸屬或行使多少？ · 日期未定新增工廠產能何時交付？ · 日期未定何時有本案交貨與收入揭露？ · 日期未定協議期限、交付時程與付款方向為何？ · 日期未定里程碑如何撥款、資金先進哪個法人？ · 日期未定Dow首案許可與印第安納投資決定有何進展？ · 日期未定燃料廠擴產、融資與交付何時到位？ · 日期未定製造排程權何時轉成具名訂單？ · 日期未定歷史工程服務有無新增收入或收現？ · 日期未定7月追加供電申請何時獲IURC與FERC核准？ADS是否行使減量選擇權？ · 日期未定350億投資條件是否達成並撥款？ · 日期未定
完整資料與來源
開啟完整資料頁 →資料範圍與完整來源
延伸研究
亞馬遜 Follow the Money 研究報告
Follow the Money｜亞馬遜向 3M 買光連接，3M 找玉晶光量產：60 億美元門檻，錢流到哪一層？
沿著這條主線，閱讀完整研究與證據脈絡。
Follow The Money 原文 →Follow the Money｜亞馬遜出資開發印第安納 960 MW 核電，X-energy 變現到哪一步？我估商轉前平均每年 0.48 億到 2.1 億美元
追查印第安納960MW核電的開發資金、付款角色與X-energy變現條件。
每年0.48億至2.1億美元為研究情境估算，並非合約額、實付或已認列收入；Amazon經AEP或專案公司付款的路徑仍待文件確認。
Follow The Money 原文 →追蹤這筆錢的下一步
關鍵進展與供應鏈變化，隨最新研究寄給你。