毛利率是什麼：公式、和毛利金額的差別，以及數字為什麼會變

毛利率是毛利占營收的比例，回答公司每賣出一元，扣掉做出商品的成本後還留下多少。毛利是同一期間的淨營收減去銷貨成本，毛利率等於毛利除以同期淨營收，再乘以 100%¹。台灣財報把這三項寫成營業收入、營業成本與營業毛利。毛利還沒扣研發、行銷與管理等營業費用，所以毛利率看的是產品本身的獲利空間。

毛利和毛利率差在哪

想像一杯飲料。賣出後先扣掉這杯用掉的茶葉、牛奶與杯子，留下的是這杯的毛利；店租與廣告再從累積的毛利裡支付。真實財報裡，哪些人工、租金算進成本，依公司的會計政策而定。

毛利是金額，毛利率是比例，兩者可以朝不同方向走。依站內研究自算的單季合併數字，廣達（2382）2026 年第一季營收比一年前多 66.6%，營業毛利只由 384.8 億元變成 387.0 億元，毛利率由 7.92% 降到 4.78%²。讀到毛利率下降，要再看毛利金額是減少、持平還是增加。

毛利率和加價率，差在分母

報價時說的「加價幾成」是加價率，用毛利除以成本；毛利率的分母是營收。兩者可以互相換算：

• 毛利率 = 毛利 ÷ 營收 × 100%
• 加價率 = 毛利 ÷ 成本 × 100%
• 毛利率 = 加價率 ÷ (1 + 加價率)

假設算例，不是真實公司數字 一件商品成本 100 元，賣 125 元，毛利 25 元。 加價率是 25 ÷ 100 = 25%，毛利率是 25 ÷ 125 = 20%。 成本加一倍賣出，加價率 100%，毛利率是 50%。

只要有賺，加價率一定高過毛利率。看到「三成毛利」，先確認分母是營收還是成本。

營收成長，毛利率為什麼會下降

假設算例，延續上例 成本漲到 120 元，公司把多出的 20 元原封不動加進售價，改賣 145 元。 毛利仍是 25 元，營收變大，毛利率降到約 17.2%。 要守住 20%，售價得跟成本同比例漲到 150 元。

漲價和毛利率上升因此是兩件事，要看售價漲的比例高過還是低於成本漲的比例。

產品組合是另一個原因。公司的毛利率是各產品毛利率依營收比重加權的結果。就算每項產品的毛利率都沒變，低毛利產品賣得特別快，整體毛利率也會往下。廣達 2026 年第一季單季合併毛利率比前一季少 1.54 個百分點，依公司法說，約三分之二來自高價 AI 機台出貨倍增的稀釋。

產量也有影響。工廠的設備折舊列在營業成本裡，又不太隨產量增減。產能利用率又稱稼動率，提高時每件產品分攤的固定成本變少，毛利率上升；稼動率很低時，毛利率可能變成負的。

台灣年報常附營業毛利變動分析表，把這幾種力量拆開。群聯（8299）2025 年度合併營業毛利增加 57.59 億元，其中售價差異是負 63.18 億元，成本價格、銷售組合與數量三項分別是正 64.17、22.38 與 34.22 億元³。這張表拆的是毛利金額，不能直接換成毛利率的百分點。

存貨跌價也會進到毛利率：帳面成本高於預估能賣回的淨額時，公司要認列跌價損失，這筆損失列在營業成本時，當季毛利率就被壓低。

單季、全年、合併、部門：先對齊口徑

台灣公司的季報常同時列當季三個月與年初至今的累計數，年報則是全年。站上的台股個股頁用單季口徑，頁面寫明不是年度累計⁴，數字取自合併報表。

單季和全年可以方向相反。美超微 2026 會計年度第四季全公司單季毛利率 17.5%，一年前同季 9.5%；同一份新聞稿裡，全公司全年毛利率 10.8%，比前一年的 11.1% 低⁵。四個數字都是美國一般公認會計原則下的 GAAP 口徑。

合併和部門也會不同。台半（5425）2025 年合併營收 179.54 億元裡，條碼印表機占 64.21%，整流器本業占 35.79%，合併毛利率有六成四的權重落在印表機⁶。2026 年第二季台半單季合併毛利率 29.62%；依華南投顧，半導體事業群同季是 26.9%。讀一個比率之前，先問分母包含哪些業務。

毛利率、營業利益率、淨利率怎麼一起看

從營收走到淨利要扣三層：營收減營業成本是毛利，毛利減營業費用是營業利益，營業利益再加減業外收支、扣掉所得稅才是淨利；台灣損益表的利息收支列在業外¹。三者各除以營收，就是合稱三率的毛利率、營業利益率與淨利率。欣興（3037）2026 年第三季的單季合併三率依序是 28.8%、20.0%、19.8%⁴。

三率通常由高到低；欣興有好幾季淨利率高過營業利益率，這些季的業外收支淨額為正，2026 年第二季的淨利率 31.1% 甚至高過毛利率，來自業外評價利益⁷。毛利率不受業外收益影響。

所以毛利率高，只說明產品本身留下的比例高；公司最後賺多少，還要看營收撐出多少毛利金額、營業費用用掉多少。各產業成本結構不同，毛利率沒有跨產業通用的及格線，和同一家公司過去同期比，較看得出變化。

誰需要讀懂這個指標，站上的研究在哪裡用到它

讀財報的人用毛利率判斷本業有沒有改善。站內研究追蹤欣興時盯毛利率與營業利益率，2026 年第二季單季合併毛利率 24.8%，比前一季高 6.8 個百分點；依公司法說，這次改善五成以上來自漲價⁷。

站上 2026 年談毛利率的研究，有一條主線是記憶體漲價。美光 2026 會計年度第三季全公司單季 GAAP 毛利率 84.6%，一年前同季是 37.7%²。

同一波漲價也壓到下游。Apple 財務長說，3 月季到 6 月季全公司毛利率由 49.3% 降到 48.1%，記憶體成本變化可以解釋這段下滑的百分之百以上，口徑是扣除關稅退款之後⁸。這些例子說明研究怎麼用這個指標，不是對個別公司前景的判斷。

延伸閱讀

• AI 鏈上六層公司的毛利率怎麼分開看：毛利率、營業利益率與毛利金額為什麼會各走各的，GAAP 與非 GAAP 差在哪。
• 台半為什麼有兩個毛利率：合併與部門口徑如何讓同一家公司的毛利率方向相反。
• 欣興利潤率頁：單季毛利率、營業利益率與淨利率的十二季序列。